文章核心观点 - 沃特世公司在完成与碧迪医疗相关业务的重大合并后，股价出现显著下跌并创下60日新低，市场反应与公司长期增长前景出现短期背离 [1][2][5] 股票近期走势 - 合并于2026年2月9日完成，采用反向莫里斯信托结构，合并后公司形成四大事业部 [2] - 合并后首个交易日（2月9日）股价单日下跌13.94%，次日继续波动 [2] - 截至2月12日收盘，股价报316.92美元，较合并前（2月5日收盘价376.89美元）累计下跌约15.9%，盘中最低触及305.35美元，为60日内最低点 [2] - 股价下跌与生命科学板块整体疲软及大盘调整（纳斯达克指数跌1.56%）有关 [2] 财务状况 - 沃特世2025财年营收同比增长6.99%，净利润微增0.75% [3] - 2025年第四季度（截至2025年12月31日）营收为9.32亿美元，净利润同比下滑2.67% [3] - 公司预计3年内实现约20亿美元成本协同效应，但短期整合费用上升可能对利润率形成压力 [3] - 合并后公司估值水平较高，市盈率TTM约29.45，可能加剧获利回吐压力 [3] 机构观点 - 合并后多家机构更新评级，目标价区间分歧较大，从350美元至440美元不等 [4] - 花旗与巴克莱上调评级至“买入”，而美银证券将目标价下调至350美元并维持“持有”评级，反映市场对合并后增长路径存在分歧 [4] - 合并后交易量显著放大，2月9日至11日日均成交额约11.4亿美元，显示资金分歧加剧并可能放大股价波动 [4] 未来发展 - 管理层强调合并将强化公司在生物制药、诊断等高增长领域的布局 [5] - 公司长期目标包括营收复合年增长率7%及利润率扩张450个基点 [5] - 短期市场更关注整合风险（如业务重组、文化融合）及宏观环境（如利率政策对高估值板块的压制） [5]