文章核心观点 - 文章认为在第四季度普遍看涨的财报季中，投资者可考虑两只受益于人工智能等长期复合增长趋势的标普500巨头股票，分别是Constellation Energy和Quanta Services [1] Constellation Energy - 公司是核能与人工智能能源领域的巨头，尽管过去三年上涨220%，远超基准指数，但目前股价较10月高点下跌超过30% [1] - 公司自2022年初从Exelon分拆上市后，股价已飙升415%，是美国最大的核电站运营商，被视为参与核能复兴的优质标的 [4] - 公司股价从10月峰值下跌约33%，其平均Zacks目标价显示较当前水平有48%的上涨空间，且股价在2024年9月的突破位（与微软核能交易宣布相关）获得支撑 [5] - 公司通过与微软和Meta达成的开创性20年电力协议，成为人工智能超大规模计算公司与核能紧密关系的先锋 [8] - 公司近期以270亿美元收购天然气和地热巨头Calpine的交易巩固了其在人工智能能源时代的巨头地位，该交易于2026年初完成 [8] - 生成式人工智能的能耗可能是谷歌平均搜索的10倍，预计到2050年美国电力需求将增长75%至100%，美国政府目标是在2050年前将核能容量翻两番 [9] - 在人工智能超大规模计算公司和美国能源部的支持下，公司正在重启因经济原因关闭的核反应堆，并追求下一代小型模块化反应堆的雄心 [11] - 公司预计2025年调整后每股收益增长约8%，2026年增长约22%，其长期基础每股收益增长可见且为两位数 [11] - 公司在2024年将股息提高25%后，计划在2025年再次提高股息10%，作为持续增加股东回报计划的一部分 [11] - 公司股价近期下跌，加上其盈利增长前景，使其远期12个月市盈率与三年中位数及行业水平一致，为24.0倍，考虑到其过去三年表现是行业的两倍，此估值更具吸引力 [15] Quanta Services - 公司是能源基础设施巨头，过去一年股价飙升75%，年初至今上涨24%至新高，过去十年股价暴涨2600%，过去五年上涨560% [3][17] - 公司业务范围广泛，为公用事业、可再生能源、通信、管道和能源行业提供基础设施解决方案，包括设计、安装、维修和维护能源及通信基础设施 [20] - 公司是纯粹的能源和公用事业基础设施投资标的，受益于人工智能数据中心、制造业与回流、工业化、电气化和电网扩张等长期大趋势 [20] - 在人工智能繁荣之前，美国电网就已急需投资和扩张，预计到2050年电力需求将增长高达100%，报告表明美国输电容量必须翻倍才能跟上预期增长 [21] - 公司收入在2020年至2024年间翻倍，从112亿美元增至236.7亿美元，并在同期实现了巨大的GAAP盈利增长 [22] - 公司在第三季度末创下总积压订单纪录，达326.4亿美元，高于去年同期的275.2亿美元，并宣布被大型公用事业公司NiSource选中，为一个大负载客户提供发电和电网基础设施解决方案 [23] - 展望未来，公司预计2025财年收入增长18%，2026年增长10%，达到308.4亿美元，调整后收益预计将分别增长18%和17% [24][27]