公司战略与运营 - 公司创始人兼执行主席Michael Saylor表示，公司将“每个季度永远”购买比特币[1] - 公司近期以约9000万美元增持了1,142枚比特币，使其总持有量超过714,000枚[1] - 公司主要通过长期可转换债券融资，主要债务在2028年前没有重大到期日[7] - 公司推出了名为Stretch的数字信贷工具，旨在从其比特币储备中产生收益，将资产转化为生产性资产[7] - 公司拥有22.5亿美元现金储备，可覆盖30个月的义务[8] 市场表现与财务状况 - 公司股价较年初高点下跌超过25%[1] - 由于比特币交易价格约为67,000美元，低于近期购买成本，公司持有的比特币总市值估计低于成本45亿美元[5] - 批评者认为，以任何价格购买比特币都会侵蚀股东价值，并可能因无法支付巨额债务的利息和股息而导致流动性危机[5] 市场观点与投资者情绪 - 投资者担心公司已不再是企业软件公司，而是一个需要持续发行新股和债务来为其加密投资融资的杠杆化比特币代理[4] - 尽管近期令投资者失望，但有观点认为公司通过持续投资比特币，为投资者提供了一个无需直接持有即可高贝塔暴露于比特币的渠道[6] - 看多者认为，公司的资本结构旨在能够承受高达90%的市场下跌[7] - 看多者认为，当下一轮比特币上涨使其恢复相对于资产净值的溢价时，公司将处于绝佳的超额收益位置[8]