核心观点 - StorageVault Canada Inc 2025年业绩表现稳健 核心运营指标实现增长 营收增长10%至3.351亿美元 净营业收入增长9.5%至2.207亿美元 同店营收和净营业收入分别增长4.1%和4.3% [1][2][3] - 公司通过收购和扩建实现平台扩张 2025年完成12.5万平方英尺的新建和翻新空间 使可出租总面积增加63万平方英尺 并超额完成收购目标 [1] - 公司对未来增长持乐观态度 预计2026年将继续实现营收、净营业收入和调整后营运现金流增长 计划完成超过1亿美元的收购 并通过扩建和翻新增加16.5万平方英尺空间 同时提高自由现金流 [1] - 公司宣布增加2026年第一季度股息 每股普通股股息增加0.5%至0.003006加元 [9] 2025年全年财务业绩 - 营收从2024年的3.047亿美元增长10.0%至2025年的3.351亿美元 [2] - 净营业收入从2024年的2.016亿美元增长9.5%至2025年的2.207亿美元 [2] - 营运现金流从2024年的1.009亿美元增长至2025年的1.057亿美元 结合融资、收购、扩建及1630万美元的股票回购 年末现金余额为1520万美元 [2] - 净亏损为1250万美元 较2024年的净亏损3020万美元有所收窄 业绩受到多项非现金和非经常性项目影响 包括1.151亿美元的折旧和摊销、460万美元的可转换债券利息增值、1610万美元的房地产已实现收益、590万美元的衍生金融工具未实现收益以及510万美元的递延所得税收回 [2] - 营运现金流为8250万美元 较2024年的7960万美元增长3.7% [3] - 调整后营运现金流为9050万美元 较2024年的8730万美元增长3.7% [3] - 每股营运现金流和每股调整后营运现金流均同比增长5.8% [3] 2025年第四季度财务业绩 - 第四季度营收从2024年同期的8020万美元增长至8670万美元 [6] - 第四季度净营业收入从2024年同期的5340万美元增长至5770万美元 [6] - 第四季度营运现金流同比增长 结合融资和投资活动 季度末现金余额为1520万美元 [6] - 第四季度净亏损为1550万美元 而2024年同期净亏损为660万美元 业绩受到多项非现金和非经常性项目影响 包括3160万美元的折旧和摊销、220万美元的股权激励、120万美元的可转换债券利息增值、200万美元的衍生金融工具未实现损失、40万美元的房地产已实现收益以及100万美元的递延税项 [6] - 第四季度营运现金流为2210万美元 较2024年同期的2160万美元增长2.3% [7] - 第四季度调整后营运现金流为2400万美元 较2024年同期的2310万美元增长4.1% [7] - 按每股基本普通股计算 第四季度营运现金流增长3.7% 调整后营运现金流增长5.5% [7] 同店业绩与业务细分 - 2025年全年 现有自助仓储门店的营收增长4.1%至2.742亿美元 净营业收入增长4.3%至1.895亿美元 [3][17] - 2025年第四季度 现有自助仓储门店的营收同比增长3.1%至6985万美元 净营业收入同比增长4.1%至4871万美元 [7][17] - 2025年全年 新自助仓储门店营收大幅增长65.7%至4899万美元 净营业收入大幅增长73.4%至2581万美元 [17] - 2025年全年 便携式存储业务营收为988万美元 基本与去年持平 净营业收入为338万美元 同比增长9.5% [17][18] - 2025年全年 管理费收入为201万美元 同比增长4.2% [17] 收购与扩建项目的未来贡献 - 若将2025年完成的收购项目业绩年化 将使营收达到3.406亿美元 净营业收入达到2.243亿美元 营运现金流达到8490万美元 调整后营运现金流达到9300万美元 [4] - 然而 年化后的业绩贡献仍然有限 反映了近期收购的处于租赁提升期的门店以及2025财年和2024财年完成的扩建和翻新空间只产生了有限的现金流贡献 [4] - 具体而言 在2025和2024财年完成的3.476亿美元收购中的1.57亿美元资产 以及23.5万平方英尺的扩建或翻新空间 仍处于租赁提升和稳定化的早期阶段 [4] - 随着这些资产在未来三年内完全稳定 公司预计它们每年将产生比本年度记录金额额外890万美元的净营业收入 从而推动营运现金流和调整后营运现金流的相应增长 [4] 公司战略与业务概况 - 公司战略聚焦于在加拿大顶级市场拥有和运营仓储设施 目标是在每个市场拥有多家门店 并辅以互补的便携式存储单元、综合仓储和物流以及记录管理存储服务 [10] - 这种多平台方法使公司能够利用规模、品牌知名度和运营效率 最大化其空间的价值潜力 [10] - 增长由收购、有机业绩改善、为满足被压抑需求而进行的针对性扩建以及便携式存储、记录管理和FlexSpace Logistics的持续发展所驱动 [10] - 截至新闻稿发布日 公司在加拿大拥有并运营265个仓储地点 其中拥有232个地点以及超过5000个便携式存储单元 总计可出租面积超过1320万平方英尺 土地面积768英亩 [19] - 公司还提供最后一英里仓储和物流解决方案以及专业记录管理服务 如文档和媒体存储、成像和销毁服务 [19]