市场动态与价格表现 - 全球金融市场出现“去风险”情绪，贵金属遭遇抛售，黄金价格盘中最大跌幅达4.1%，白银一度暴跌11%，伦敦金属交易所铜价下跌2.9%，随后均自低位小幅反弹 [1] - 现货黄金最终下跌3.15%至4922.3美元/盎司，白银下跌超10%至75.31美元，铂金与钯金同步走低 [3] - 贵金属的强劲涨势在1月29日戛然而止，金价录得十余年来最大单日跌幅，白银创下历史最大跌幅，此后维持区间震荡但波动性显著上升 [2] 价格波动驱动因素 - 抛售受美股科技股大跌及流动性需求上升影响，部分交易员为弥补股票仓位亏损而抛售金属资产，另有资金转向美国国债避险 [1] - 市场波动呈现风险资产出清特征，在极端市场压力下，黄金也可能因投资者急需流动性而被抛售 [1] - 部分跌幅与获利了结有关，此前上涨由投机性买盘推动，短线资金在风险情绪逆转时集中撤离 [1] - 此轮下跌更像是算法交易和系统性策略触发的“动量去杠杆”，尤其是程序化趋势资金在关键价位失守后集中减仓的典型表现 [2] - AI相关不确定性引发的股市风险厌恶正在外溢至金属市场 [2] - 白银期权市场的动态也放大了波动，全球最大白银ETF的5月至6月125美元看涨期权交易活跃，部分投资者在高位买入后卖出合约，可能进一步加剧了抛压 [3] 机构观点与后市展望 - 市场分析认为，急跌并不意味着黄金将进入持续性下行趋势，但确实提高了短期内维持高波动的可能性 [2] - 多家银行仍维持对黄金的中长期看多判断，认为此前支撑金价的逻辑（包括地缘政治紧张、对美联储独立性的担忧、资金向实物资产转移）并未改变 [2] - 摩根大通预计金价年内有望升至6000至6300美元/盎司区间，德意志银行与高盛也维持偏多观点 [2] - 交易员正密切关注即将公布的美国经济数据，尤其是核心通胀指标，以研判美联储的利率路径，借贷成本下降通常有利于不付息的贵金属资产 [3]