贵金属期货价格表现 - COMEX黄金期货价格下跌3.08%，收于4941.4美元/盎司 [1] - COMEX白银期货价格下跌10.62%，收于75.01美元/盎司 [1] - 现货黄金价格一度下跌超过4%，现货白银价格一度下跌超过11%，尾盘跌幅收窄 [1] 白银市场剧烈波动分析 - 白银价格在2025年全年大幅上涨300%，但在2026年初仅一周多时间内经历瀑布式腰斩 [3] - 2026年1月30日，COMEX白银期货一度暴跌35%，创下历史最大单日跌幅，随后几个交易日波动加剧 [3] - 本轮白银行情中，大量投资者参与，结果分化，有人大幅盈利，也有人背负巨大亏损 [3] - 芝加哥商品交易所在2026年1月28日将白银保证金收取模式由固定金额调整为百分比制，加速了期货市场的“去杠杆”进程 [3] - 白银的暴跌更多由风险厌恶情绪驱动，而非基本面崩溃，其长期基本面依然完好 [4] - 一个月期白银波动率现已超过100%，短期内可能出现大幅价格波动 [4] 贵金属价格驱动因素 - 黄金大跌没有明确的催化因素，算法交易员的卖盘可能放大了跌势 [3] - 对于白银，市场避险需求减弱以及工业金属需求预期下调，导致其作为工业属性更强的贵金属跌幅尤为显著 [3] - 支撑黄金中长期上涨的核心逻辑并未发生根本性改变 [3] - 白银中长期走势易涨难跌，尤其在其供需依然偏紧的大格局下 [3] - 新型工业需求爆发式增长导致供不应求，以及金银比的修复逻辑，是此前波澜壮阔涨势背后的原因 [3] 白银市场供需与前景 - 预计今年白银市场将出现近3亿盎司的短缺 [4] - 白银投资需求预计将超过4亿盎司 [4] - 高企的价格可能会抑制工业用途需求 [4] - 如果没有持续的投资需求，白银将难以维持在85美元/盎司上方 [4]