全市场两融规模变化 - 截至2025年2月11日，全市场两融余额为2.64万亿元，相较于2025年初的1.86万亿元，在过去一年时间里新增了约8000亿元 [1] 券商业务动态 - 自2025年以来已有多家券商上调两融额度，例如财达证券宣布拟将信用业务规模上限由不超过2024年度经审计净资本比例的100%上调至140% [1] 两融市场运行特征 - 2024年“924”以来，A股市场两融规模经历了三次较快上行，分别是“924”到2024年10月、2025年6月至10月，以及2025年12月至今 [1] - 两融余额自2025年9月突破历史高点后继续上行，续创历史新高 [1] - 尽管绝对规模创新高，但由于A股市场规模增长，当前两融余额的相对规模占比仍处于合理水平 [1] 制度影响与市场展望 - 两融制度优化调整结合其他制度工具有助于强化“稳市”能效，更有利于A股中长期健康发展 [1] - 经历一段时间的估值修复后，2026年A股驱动力或面临从估值修复到盈利预期改善的进一步切换 [3] - 基本面的改善是渐进过程，市场若短期快速上行则更多体现为估值拉升，放慢节奏有助于A股获得更充分的基本面支撑 [3]