公司近期表现与市场预期 - 沃尔玛股价在过去三年上涨179% 大幅超越标普500指数77%的涨幅 [1] - 公司预计于2月19日公布2026财年第四季度（截至1月30日）财报 市场对其抱有很高期望 [1] - 当前股价为133.64美元 单日上涨3.78% 市值达1.0万亿美元 [7][8] 业务规模与实体网络 - 沃尔玛在美国拥有4,600家门店 全球门店总数达10,800家 这为其带来了巨大的供应链和定价权优势 [3] - 公司仍在持续扩张并不断调整其商业模式以适应变化趋势 [3] 电子商务与数字化进展 - 尽管在电商领域曾落后 但公司正投资数字渠道 其全球电子商务销售额在第三季度同比增长27% [4] - 电商增长推动了总销售额增长5.8% [4] - 公司将实体店作为配送中心 这使得配送更快更便宜 并为顾客提供了店内提货的灵活性 [4] - 电商业务的扩展有助于其触及传统大众消费者之外的客户 吸引更多富裕客群 并提供比实体店更广泛的商品种类 [5] 多元化增长与财务韧性 - 广告业务是公司新的增长点 第三季度增长53% [5] - 凭借多元化的供应链和规模优势 公司能够在关税上升时与供应商合作降低成本 [6] - 公司高度依赖国内产品 这使其免受重大冲击 并且一直报告盈利能力在提高 [6] 股息与估值 - 沃尔玛是“股息之王” 已连续52年提高年度股息 预计很快将宣布第53次提高 [8] - 按当前股价计算 股息收益率约为0.7% [8] - 股票市盈率约为45倍 接近过去三年最高水平 对于一家非科技、增长缓慢的公司而言 这是一个较高的溢价 [9] - 市场在经济不确定性时期 看重其韧性和稳定性 [9]