文章核心观点 Alkane Resources Limited 在截至2025年12月31日的六个月（2026财年上半年）实现了创纪录的财务和运营业绩，主要得益于2025年8月与Mandalay Resources的合并，形成了三个矿山（Tomingley, Costerfield, Björkdal）的投资组合，并在高金价和锑价环境下，通过产量提升和成本控制，创造了历史最高的收入、调整后EBITDA和现金流。公司对实现2026财年全年生产与成本指引充满信心[1][3][4][7]。 财务业绩摘要 - 创纪录的收入与利润：2026财年上半年，公司实现收入4.0395亿澳元，其中第二季度收入为2.56721亿澳元，远高于去年同期的5924.7万澳元[6][7]。上半年调整后EBITDA为1.84736亿澳元，第二季度为1.47245亿澳元[7][8]。上半年净利润为6489.8万澳元，每股收益5.32分；第二季度净利润为6757.3万澳元，每股收益4.95分[6][8]。 - 强劲的现金流与财务状况：上半年经营活动产生的现金流为1.53764亿澳元，第二季度为1.06339亿澳元[7][8]。上半年自由现金流为8544.3万澳元，第二季度为6543万澳元[8][16]。截至季度末，公司拥有强劲的现金头寸，包括现金、金条和上市投资余额共计2.46亿澳元[7][17]。 - 成本控制有效：第二季度，公司生产的黄金当量现金运营成本为每盎司2031澳元，低于去年同期的2249澳元；全维持成本为每盎司2739澳元，低于去年同期的3408澳元[8][12][14]。上半年，现金运营成本为每盎司2106澳元，全维持成本为每盎司2841澳元[8]。 运营业绩摘要 - 创纪录的产量：2026财年上半年，公司生产了72732盎司黄金和391吨锑[7]。第二季度，公司生产了42767盎司黄金和267吨锑，创下季度纪录[4]。合并后的黄金当量产量在第二季度达到43663盎司，高于第一季度的30511盎司，主要原因是与Mandalay合并后，Björkdal和Costerfield矿山在第二季度贡献了完整的三个月产量[20][22]。 - 各矿山运营表现： - Tomingley：第二季度生产黄金22089盎司，现金运营成本为每盎司1811澳元，较去年同期下降19%，主要得益于黄金产量增加49%[12][19][27]。 - Costerfield：第二季度生产黄金当量11686盎司（含黄金10790盎司，锑267吨），现金运营成本为每黄金当量盎司1701澳元[19][31]。 - Björkdal：第二季度生产黄金9888盎司，现金运营成本为每盎司2910澳元[19][34]。 - 实现价格提升：第二季度实现的平均黄金价格为每盎司5785澳元，锑价为每吨42488澳元，均高于第一季度[17][19]。上半年实现的平均黄金价格为每盎司5421澳元，平均锑价为每吨41023澳元[7]。 资本支出与增长项目 - 资本支出增加：第二季度总资本支出为4083.7万澳元，高于去年同期的2045万澳元[8][15]。其中，维持性资本支出为2025.7万澳元，非维持性资本支出为2058万澳元[8]。 - 增长项目投资：第二季度包括对增长项目的900万澳元投资，主要用于Tomingley的Newell Highway改道项目，该项目预计2027年上半年完工[15]。此外，第二季度勘探钻探投资为1120万澳元，分布在Costerfield（590万）、Tomingley（100万）、Björkdal（110万）和新南威尔士州非运营勘探（300万）[15]。 2026财年指引 - 重申全年目标：基于上半年的强劲表现，公司预计能够实现2026财年既定指引[4][35]。 - 具体生产与成本目标：2026财年，公司预计合并黄金产量为14.9万至16.1万盎司，锑产量为750至850吨，黄金当量产量为15.5万至16.8万盎司[36]。合并全维持成本预计为每黄金当量盎司2600至2900澳元（假设金价每盎司5000澳元，锑价每吨38462澳元）[36]。增长与勘探资本支出预计为7800万至8800万澳元[36]。