核心观点 - 凯捷集团在2025年复杂的宏观经济环境中，收入增长超出目标，利润率与有机自由现金流达到目标，展现了战略方向的清晰与实力[3] - 公司正通过整合人工智能、加速能力转型以及战略性收购，将自身定位为企业级人工智能采用的催化剂[4][5][6] - 2026年，公司目标为恒定汇率下收入增长约+6.5%至+8.5%，营业利润率介于13.6%至13.8%之间[7] 2025财年关键财务表现 - 收入：2025年总收入为224.65亿欧元，同比增长+1.7%；按恒定汇率计算增长+3.4%，第四季度增长加速至+10.6%[7][8][11] - 订单与预订：全年订单额达243.56亿欧元，按恒定汇率计算增长+3.9%；订单出货比为1.08，第四季度为1.21[8][12] - 盈利能力：营业利润率为13.3%，与2024年持平，营业利润额为29.83亿欧元[7][8][13] - 净利润与每股收益：归属于集团的净利润为16.01亿欧元，同比下降-4.2%；基本每股收益为9.46欧元，下降-3.7%；标准化每股收益为12.95欧元，增长+5.8%[8][9][15] - 现金流与资本配置：有机自由现金流稳定在19.49亿欧元；2025年资本配置总额接近46亿欧元，主要用于收购（38亿欧元，包括WNS）、股息支付（5.78亿欧元）和股票回购（5.42亿欧元）[8][15][16] - 资产负债表：净债务从2024年底的21.07亿欧元增加至2025年底的53.06亿欧元，主要因债券发行和收购活动[9][17] 业务增长驱动力与战略重点 - 人工智能驱动增长：生成式和智能体人工智能在第四季度贡献了超过10%的集团订单，全年贡献超过8%；公司正帮助客户将人工智能从实验扩展到企业级项目[4][12] - 关键服务领域：增长主要由对云、数据与人工智能以及数字化业务流程服务的强劲需求推动[3][10] - 战略性收购：收购WNS是集团的里程碑，增强了其大规模提供生成式人工智能驱动的智能运营的能力[6] - 未来增长引擎：2026年增长将由人工智能主导的转型项目、智能运营（已签署大型交易）以及主权需求（与AWS、谷歌和微软的合作）推动[7] 各地区与业务部门表现 - 地区收入（恒定汇率）： - 北美地区：增长+7.3%，占集团收入29%，运营利润率提升至16.9%[19][20] - 英国与爱尔兰：增长+10.5%，占13%，运营利润率为18.0%[19][21] - 法国：下降-4.1%，占19%，运营利润率提升至10.9%[19][22] - 欧洲其他地区：下降-0.7%，占30%，运营利润率为11.4%[19][23] - 亚太与拉丁美洲：增长+13.8%，占9%，运营利润率为12.6%[19][24] - 业务部门收入（恒定汇率）： - 应用与技术服务（核心业务，占63%）：增长+4.6%[25][26] - 运营与工程服务（占29%）：增长+4.9%[25][26] - 战略与转型服务（占8%）：增长+2.4%[25] 运营与人力资源 - 第四季度加速：恒定汇率收入在第四季度同比增长+10.6%，达59.65亿欧元，反映了基础业绩改善及WNS和Cloud4C收购的贡献[11][27] - 员工数量：截至2025年12月31日，集团总人数为423,400人，同比增加82,300人（+24%），主要因整合WNS团队；离岸员工数达279,200人，占总人数的66%[30] 环境、社会与治理表现 - 环境目标：加速实现2040年净零排放目标；截至2025年底，范围1和2排放较2019年减少94%，员工商务旅行排放（范围3）人均减少70%；2025年实现100%可再生电力[33] - 人才发展：2025年员工平均学习时长达97小时，远超70小时的目标，并重点关注人工智能相关技能提升[34] - 性别平等：2025年实现全球员工中女性占比40%的目标；全球高管领导职位中女性占比达30.5%[35] - 负责任供应链：2025年72%的采购额来自承诺遵守其ESG标准的供应商，目标是在2030年超过80%[36] 未来展望与转型计划 - 2026年财务目标：恒定汇率收入增长约+6.5%至+8.5%；营业利润率13.6%至13.8%；有机自由现金流约18亿至19亿欧元[40][42] - 适应增长计划：为适应人工智能加速带来的技术转变，公司将实施特定国家的人力与技能调整计划，预计未来两年产生约7亿欧元的重组成本，大部分在2026年[5][38] - 资本市场日：公司将于2026年5月27日举行资本市场日，阐述其中期计划[41]