市场观点与投资策略 - 过去一年许多投资者考虑降低美股敞口 支持“ABUSA”交易的核心论点有四个 [1] - 论点一：标普500指数仍接近历史高位 估值达30倍市盈率 处于历史高位且相对于全球多数市场存在溢价 [2] - 论点二：标普500指数上涨由少数大型科技股驱动 若这些“七巨头”股票失速 可能导致整个市场下跌 [2] - 论点三：利率下降将削弱美元 使以走强外币报告盈利的海外公司更具投资吸引力 [3] - 论点四：不可预测的贸易政策变化、关税波动以及对美联储独立性的压力可能驱使更多投资者离开美股 [3] 替代投资工具 - 对于想增加海外敞口但不知从何开始的投资者 投资于一个分散化的交易所交易基金可能是明智选择 [4] - 嘉信国际股票ETF可作为对冲美国市场近期波动的一个选择 [4] 嘉信国际股票ETF概况 - 该ETF追踪富时发达美国除外指数 包含美国以外发达市场的中大型股 [5] - 其前五大市场配置为：日本占投资组合20.6% 英国占12.2% 加拿大占10.9% 法国占8.3% 瑞士占7.9% 对中国大陆零敞口 [5] - 行业配置：金融股占25.4% 工业股占18.3% 信息技术股占10.9% 医疗保健股占9.3% 非必需消费品股占9.2% 其余分布在材料、必需消费品、能源、通信服务、公用事业和房地产板块 [6] - 目前持有1498只股票 包括ASML、三星、SK海力士、罗氏和汇丰 [7] - 部分顶级股票如三星和SK海力士 美国投资者无法通过常规交易所直接投资 [7]