核心观点 - 在政策引导下，A股上市公司春节前现金分红规模与家数创新高，分红总额达3488亿元，超过2025年同期水平 [1][2] - 分红行为释放了公司盈利稳定、现金流充沛及对未来增长有信心的积极信号，并强化了价值投资导向 [5] - 投资者需具备识别能力，关注分红的连续性、股息率等指标，并警惕可能存在的“分红陷阱” [6][7] 分红总体情况 - 2025年12月至2026年1月底，沪深北交易所共有235家上市公司实施春节前分红，合计金额3488亿元，规模创新高 [2] - 节前最后一周，仍有约30家公司计划实施分红 [2] - 政策是新“国九条”推动，其鼓励一年多次分红、预分红及春节前分红，并对低分红公司的大股东减持进行限制 [2] 分红的行业分布 - 金融和大消费行业是分红主力，其中银行业分红2434亿元，占春节前分红总额近七成 [4] - 保险业合计分红54亿元，11家券商合计分红55亿元 [4] 分红的公司类型 - 民营企业分红意愿显著提升，春节前分红金额达616亿元，同比增长1.3倍 [5] - 民企分红在春节前分红总额中的占比，从2025年的8%上升至18% [5] 分红释放的信号与意义 - 公司主动分红表明其具备更稳定的盈利能力和更充沛的现金流 [5] - 长期分红传递了公司稳增长的信心，有助于提振市场预期 [5] - 分红行为有利于引导长期资金入市，优化资本结构，并强化价值投资导向 [5] 如何评估分红质量 - 应首选连续5年以上稳定分红的公司，2024年A股此类公司有1800多家，其中连续10年分红的接近800家 [6] - 评估分红诚意需看股息率，而非仅看分红绝对金额，例如股价8元每股分红0.8元，股息率可达10% [7] - 需警惕三大“分红陷阱”：分红比例远超净利润、公司现金流为负、以及资本充足率不足的中小银行强行分红 [7]