核心观点 - 千金药业2025年业绩实现增长，归母净利润增速显著高于营收增速，增长主要得益于核心工业业务稳健及子公司并购并表 [1][2] - 公司通过并购整合提升对核心子公司的控制权，以推动化药板块协同并增厚盈利，同时计划于2026年推出新产品定坤丹以丰富产品线 [1][3][4] - 公司正按照长期战略规划推进，目标2031年营收达80亿元，并通过集采中标、电商渠道发展及数智化转型等措施推动业务进展 [5][6] 业绩经营情况 - 2025年公司实现营业收入36.35亿元，同比增长0.13% [2] - 2025年公司实现归母净利润2.88亿元，同比增长24.74% [2] - 业绩增长主要得益于核心工业业务稳健及子公司并购并表 [2] 公司项目推进 - 2025年第四季度，公司以6.23亿元收购千金湘江药业28.92%股权和千金协力药业68%股权 [3] - 对千金湘江药业的收购于2025年10月完成并表，交易后持股比例升至79.92% [3] - 对千金协力药业的收购于2025年11月完成并表，实现全资控股 [3] - 此次并购预计将持续推动化药板块协同与盈利增厚 [3] 产品研发进展 - 公司在2025年11月业绩说明会中透露，新产品定坤丹预计于2026年上市 [4] - 定坤丹的上市可能丰富公司产品线并贡献新的业绩增量 [4] 战略推进 - 公司按照2024-2031年战略规划，目标在2031年实现营业收入80亿元 [5] - 公司数智化转型已落地生产、采购等环节，例如关键工序自动排程率已超过50% [5] - 未来数智化带来的效能提升可能成为公司发展的焦点 [5] 业务进展情况 - 2025年，公司有三款产品中选第十一批国家药品集中采购，借此切入数十亿级终端市场 [6] - 公司电商渠道快速成长，可能持续影响其业务布局 [6]