股票近期走势与上市进程 - 截至2026年2月13日，公司A股股价报收27.13元，当日上涨4.59%，成交额2.55亿元，换手率2.29% [1] - 公司于2025年11月25日向香港联交所递交H股发行上市申请，并于2026年1月12日公告中国证监会已接收其备案材料 [1] - 本次发行尚需取得中国证监会、香港证监会及联交所的批准，最终能否成功上市存在不确定性，若成功将形成“A+H”双平台资本架构 [1] 赴港上市战略与国际化进展 - 公司计划通过港股上市加速“引进来”和“走出去”的双向发展路径，侧重超级细菌疫苗、成人疫苗等差异化领域 [2] - “引进来”包括国际专利和人才引进，“走出去”包括产品全球销售和技术转让 [2] - 2025年11月，公司通过菲律宾FDA审计获“满意合规”评价，为产品进入东南亚市场奠定基础 [2] - 2025年，公司与澳大利亚格里菲斯大学达成疫苗委托生产合作，显示国际产能承接能力 [2] 研发管线进展与募资用途 - 港股募资将用于rHPV疫苗临床开发、金葡菌疫苗III期临床扩展及生产设施升级 [3] - 重组金葡菌疫苗已完成6000例III期临床入组，预计2026年上半年读出完整数据 [3] - 四价流感病毒裂解疫苗已于2025年10月启动III期临床 [3] - 核心管线进展顺利有望提升公司全球竞争力 [3] 赴港上市的潜在积极影响 - 港股上市可引入国际投资者，拓宽融资渠道，尤其利于需要长期高投入的创新疫苗研发 [4] - “A+H”双平台上市有助于增强国际知名度，促进BD合作与海外市场拓展 [5] 公司经营现状与潜在挑战 - 产品集中度高，吸附破伤风疫苗占营收比重长期超90%，2024年达90.99%，业绩易受单一产品波动影响 [6] - 2026年1月，公司与前技术合作方王建华就Hib、AC结合疫苗技术转让互诉，涉及金额1920万元，虽不影响产品销售，但可能引发监管问询 [6] - 近期港股市场环境波动，恒生指数于2月13日跌1.72%，生物科技板块估值分化，或影响发行定价 [6]