行业背景 - 公用事业行业已不再是传统意义上防御性、乏味的投资领域 人工智能相关需求和数据中心及工业电气化正在改变投资者对公用事业股的看法 [1] Constellation Energy (NASDAQ: CEG) 分析 - 公司是美国最大的无碳电力生产商 其核心收入驱动力是长期电力合同以及对清洁能源不断增长的需求 特别是数据中心的需求 [2] - 公司拥有稳定的现金流和多元化的资产组合 包括核电、天然气和可再生能源 [2] - 公司上一季度净收入为9.3亿美元 较去年同期有所下降 但调整后运营收益从2024年第三季度的8.6亿美元改善至2025年的9.52亿美元 [2] - 截至2026年2月9日 公司股价年初以来已大幅下跌超过23% [3] - 公司为长期投资提供可预测性 但需要提高运营效率以改善盈利指标 [3] - 公司向收入型投资者支付每股1.55美元的稳定年度股息 [3] Vistra (NYSE: VST) 分析 - 公司业务更多元化且更具机会主义 资产组合包括天然气、核电和可再生能源 并参与商业电力市场 这赋予了其在电价方面更大的灵活性 [4] - 公司与Meta (NASDAQ: META) 签订了长期核电协议 这令投资者感到兴奋 [5] - 截至2月9日 公司股票目前交易于15.5倍的合理远期市盈率 [5] - 公司股价波动性高于Constellation 其贝塔系数为1.44 而Constellation为1.14 这种较高的波动性是投资者为获取更高增长前景所付出的代价 [6] - 公司自2021年以来已完成56亿美元的股票回购 并最近授权了另外10亿美元的回购 这项更新的回购政策对长期投资者是一个看涨信号 [6]