核心财务业绩与资本管理 - 公司报告了2026财年上半年强劲的财务业绩，实现未计利息、税项、折旧及摊销前的利润11亿美元，集团营业利润率为28.2% [3][6] - 上半年未计特殊项目收益为4500万美元，集团自由现金流改善至5700万美元，同时公司在Hermosa项目投入了3.38亿美元的增长资本 [1][6] - 公司资产负债表稳健，期末净债务为2500万美元，并宣布派发1.75亿美元的完全免税股息，同时将26亿美元的资本管理计划增加10亿美元，其中仍有2.09亿美元待返还给股东 [1][6][7] 重点项目进展 (Hermosa/Taylor) - Hermosa/Taylor项目的建设正在推进，通风井已完成824米中的459米（56%），主井已完成898米中的370米（41%），排水工作进度超前于计划 [5][10][11] - 公司计划在2026财年下半年对项目里程碑和资本支出进行预定评估，并强调了竖井掘进是关键风险领域 [5][9][10] - 公司在Peak矿床发现了铜勘探潜力，结果包括143米铜当量品位2.1%和162米铜当量品位1.42%，并预留了增加铜回路的空间，预计额外资本支出约5000万至6000万美元，这可能将Taylor矿寿命延长约10年 [5][12] - Clark矿床的斜坡道已于2026财年第二季度提前完成且低于预算，首个大样于2025年12月采集，其中约2000万美元的工作由美国国防部资助 [13] 其他资产组合更新 - 在Sierra Gorda，公司定义了Catabela Northeast（毗邻Catabela矿坑）的勘探目标，范围在11亿至29亿吨之间，矿石在各个方向和深处保持开放，计划在2026日历年进行进一步勘探 [4][14] - Sierra Gorda第四条研磨线的可行性研究接近完成，详细工程设计已完成约63%，该项目可将精矿产能提升约20%，建设期约三年，预计在2026日历年中期做出联合最终投资决定 [15] - 在Cannington，公司地下矿石储量增加了28%，约增加300万吨，将地下矿山寿命延长约两年至2033财年，延长需要6500万至8000万美元的通风和电气工程投资 [4][16] - 在美国阿拉斯加，政府为Ambler通道发放联邦许可，合资公司批准了约3500万美元用于2026日历年的勘探和研究，包括在Arctic进行约4500米钻探，目标是在2026年底完成预可行性研究 [17] 运营挑战与调整 - Mozal铝业将于3月进入维护保养状态，原因是电力成本过高（Eskom跨境关税约100美元/兆瓦时，而公司可承受成本约51美元/兆瓦时），持续的维护保养成本预计约为每年500万美元，估计关闭复垦费用为1.19亿美元 [4][18][19] - 巴西铝业运营表现令人失望，2025年12月出现不稳定情况导致80个电解槽意外离线，公司对2026财年的产量指导为13.5万吨，2027财年为14万吨，而满负荷产能为17.9万吨 [20] - 在巴西的MRN矿山（西区）寿命延长研究正在进行中，以更新时间表和成本，若推进，公司所占资本份额约为2亿美元，最终投资决定预计在2027日历年年底做出 [21] 安全与生产指导 - 公司在全球安全改进计划后，关键安全指标有所改善，包括重大危险频率的进一步改善和滞后指标的减少 [2] - 公司2026财年对运营资产的生产和单位成本指导保持不变 [3] 商品价格与库存影响 - 公司指出下半财年将受益于“商品价格顺风”，并预计Mozal铝业计划的库存减少将增加集团下半年的现金生成 [7] - 公司业绩受到运营表现以及基础金属和贵金属价格上涨的支持 [3][22]