核心观点 - 公司2026财年第三季度业绩表现强劲，营收同比增长超过10%，并实现扭亏为盈，主要驱动力是保险分销业务的增长 [1][3][6] - 公司管理层认为，过去在保险业务上的投资开始显现成效，同时公司已完成一项重要的收入确认会计政策变更 [3][4] - 公司持续执行股票回购计划，截至2026年1月31日已回购683,428股 [6][8] 财务业绩概览 - 营收：第三季度营收为5,018,127美元，较去年同期的4,550,421美元增长超过10% [6][7] - 营业利润：来自持续经营的营业利润为299,637美元，去年同期为亏损124,345美元 [6][7] - 净利润：第三季度净利润为268,692美元，合每股0.04美元，去年同期为净亏损164,867美元，合每股亏损0.02美元 [6][7] - 经营EBITDA：不包括投资组合收益的经营EBITDA为347,951美元，去年同期为亏损58,379美元 [7][18] 分业务表现 - 保险分销业务：是营收和利润增长的主要来源，保险佣金和费用收入从去年同期的4,273,578美元增至4,793,365美元 [7][14] - 增长得益于年金业务的改善以及来自保险公司的营销和费用收入的重新校准 [7] - 建筑业务：营收略有下降，从去年同期的276,843美元降至224,762美元 [7][14] - 尽管本季度表现优于去年同期，但继续受到一个大型项目延误的不利影响，该延误还阻碍了公司承接其他项目 [5] 利润与费用分析 - 毛利（净营业收入）：第三季度为1,138,892美元，较去年同期的703,116美元增加435,776美元，主要由保险分销业务贡献 [7] - 营业费用：第三季度为839,255美元，略高于去年同期的827,462美元 [7] - 薪酬费用增加，但办公室和行政费用以及专业费用因公司将之前外包的簿记和行政人员转为内部聘用而减少 [7] - 股权激励费用增加，抵消了部分上述费用的节省 [7] - 投资损益：来自非经营性投资组合的净收益为60,684美元，去年同期为净亏损48,095美元 [7] 会计政策变更 - 公司自截至2024年12月的季度起，变更了报销和营销收入的确认方式，从开票时确认改为在其预计生命周期（通常为日历年）内确认 [4] - 此项变更已实施满一年，并反映在截至本季度的财年迄今业绩中 [4] 股票回购 - 董事会于2025年4月2日授权了一项新的股票回购计划，允许在2026年3月31日前回购最多800,000股流通股 [8] - 截至2026年1月31日，公司已根据该计划回购了683,428股股票 [8] - 在2026财年第三季度内，公司回购了117,962股，季度结束后至1月31日期间又回购了295,959股 [6] 资产负债表关键项目 - 现金及等价物：截至2025年12月31日为1,369,239美元，低于2024年同期的1,925,398美元 [9][16] - 营运资本：截至2025年12月31日为550万美元，略低于2024年同期的570万美元 [9] - 股东权益：截至2025年12月31日为580万美元，略低于2024年同期的590万美元 [9][16] - 应收账款：从2024年12月31日的6,125,827美元显著增加至8,144,089美元 [16]