地缘政治与市场风险 - 美国向中东派遣第二艘航空母舰 总统明确表示若谈判不达预期将再次采取军事行动[1][2] - 地缘政治紧张局势导致伊朗国内稳定性下降 与2025年相比其感觉更脆弱 这可能使其行为更具危险性[5] - 此次地缘紧张导致油价持续上涨 这与2025年以色列袭击伊朗后油价未上涨的情况不同[5] 美元与全球贸易动态 - 美国财长暗示曾利用美元工具引发伊朗国内抗议活动[4] - 美元在过去12个月中持续贬值 但分析认为主因并非地缘政治使用 尽管地缘因素确实在2023年1月后引发了黄金大涨[5] - 总体关税水平目前为14.2% 预计到年底将更接近10%而非14% 关税减免将作为一种有益的财政刺激形式[16] - 预计今年将与达成一项重大银行协议 其中可能包含货币条款 这将给美元带来更多下行压力 并增加人民币的用量[16] 美股市场整体表现与情绪 - 标普500指数和道琼斯指数已连续9个月实现总回报正增长[8] - 市场已从贪婪阶段进入深度恐惧阶段 本周市场出现了无差别的抛售[10] - 尽管标普500指数本周微跌 但多数股票在两天前仍上涨 各种涨跌线处于历史高位 企业盈利非常强劲[7] - 市场波动性仍存 VIX恐慌指数仍处于20的高位[19] 科技行业与投资机会 - 追踪科技股的大型ETF XLK的空头兴趣在过去一个月绝对飙升 达到多年来的最高水平之一[11] - 软件类公司的估值处于自2013年以来的最便宜水平[13] - 尽管科技股遭遇普遍负面情绪和抛售 但分析师认为市场反应过度 存在选择性机会 部分机构已增持科技和软件类股票[12][13] - 回顾去年二月Deepseek引发的类似抛售 当前可能是牛市特别是部分科技股的投资机会[14] 资产配置与全球市场 - 尽管市场可能出现短期回调（例如约5%的“香蕉皮”式滑倒）但基本面依然稳固 牛市仍未结束[9] - 建议保持股票超配 但需进行多元化全球配置[19][20] - 日本宣布将进行大规模支出和减税 发达国际市场表现强劲 新兴市场企业盈利飙升 全球市场仍存在大量机会[20]