文章核心观点 - 万事达卡采用了一种以股票回购为主导、股息增长为辅的资本回报策略，其股息收益率虽低但增长迅速，显示出公司更注重为追求总回报的投资者创造价值，而非为收入型投资者提供即期现金流 [1][2] 股息表现与特征 - 万事达卡于2026年2月9日派发了每股0.87美元的季度股息，较2025年初的0.76美元同比增长14.5%，这是其连续第五个季度提高股息 [1] - 以当前股价537.57美元计算，其年化股息3.48美元对应的股息收益率约为0.65%，显著低于市场约1.5%的平均水平，也低于主要竞争对手维萨0.77%的收益率 [1] - 基于过去十二个月每股收益16.45美元计算，公司的派息率仅为19.15%，为未来股息增长留下了巨大空间 [1] - 万事达卡的股息获得了综合“A”级评分，反映了其支付安全性和增长历史的优势 [1] 资本配置策略 - 2025财年，万事达卡在股息上的总支出为27.56亿美元，而同期股票回购金额高达117.27亿美元，回购支出是股息支出的4倍以上 [1] - 公司2025年自由现金流为171.59亿美元，是股息支出的6倍，强大的现金流生成能力为以回购为主的资本配置策略提供了支撑 [1] - 该策略旨在通过减少流通股数量，将所有权集中在剩余股东手中，从而提升每股价值 [1] 财务业绩与增长动力 - 2025财年，万事达卡实现营收327.91亿美元，净利润149.68亿美元，净利润率高达45.7% [1] - 公司2025年第四季度每股收益为4.76美元，超出市场预期的4.38美元；营收同比增长17.6%，显示出强劲的业务势头 [1] - 2025年运营现金流为176.48亿美元，资本支出仅为4.89亿美元，资本密集度仅为3%，几乎将所有运营现金流转化为自由现金流 [1] - 万事达卡季度股息在两年多时间内从2023年第四季度的0.57美元增长至当前的0.87美元，增幅达52.6%，其股息10年复合年增长率约为22.5% [1] 同业比较 - 维萨采用了与万事达卡类似的策略，其最新季度股息为0.67美元，较之前的0.59美元增长了13.6% [1] - 维萨的净利润率为50.2%，略高于万事达卡，两者均展现出非凡的盈利能力 [1] - 与维萨通常每年第三季度提高一次股息的模式不同，万事达卡更频繁地按季度调整股息，显示出其加速股息增长的意愿 [1] 未来展望 - 下一笔已宣布的0.87美元股息除息日为2026年4月9日，支付日为2026年5月8日 [2] - 根据近期模式，预计2026年中将再次提高股息，到2026年底季度股息可能向每股1.00美元迈进 [2]