核心观点 - 涂鸦智能港股股价近期表现疲软且流动性极低，而美股表现相对强劲，市场关注点聚焦于即将于3月2日董事会审议的2025年全年业绩及现金股息派发方案，该方案可能传递公司现金流与盈利状况的信号，但也可能引发对技术投入资金的担忧 [1][2] 股价与市场表现 - 2026年2月2日至13日期间，涂鸦智能港股股价区间下跌1.32%，振幅6.64%，2月13日收盘于16.49港元，单日下跌0.72% [1] - 同期公司美股表现更强，区间上涨8.61%，2月13日收盘于2.27美元，单日上涨4.13% [1] - 港股股息率为5.38%，但成交极为清淡，例如2月13日成交额仅12.5万港元，流动性较低 [1] - 港股换手率长期低于0.1%，MACD指标显示短期动能偏弱，股价受流动性不足影响易放大波动 [4] 股息派发与财务基础 - 公司将于2026年3月2日召开董事会审议2025年全年业绩并讨论现金股息派发方案 [2] - 2025年第三季度公司净利润率达18.2%，净现金储备约10.27亿美元，为持续分红提供了财务基础 [2] - 若派息力度超预期，可能被视为现金流充裕、盈利稳定的积极信号 [2] - 若分红低于预期或市场担忧资金用于分红可能制约其正在推进的Physical AI等战略技术投入，可能引发失望情绪 [2] 行业与政策背景 - 政策层面鼓励上市公司加强分红，证监会于2025年10月提出引导企业实施“一年多次分红”，以提升分红可预期性 [3] - 高股息策略在低利率环境中受到市场关注 [3] 市场环境与未来关注点 - 港股科技股近期受全球流动性收紧担忧及AI资本开支争议拖累，恒生科技指数2月以来下跌6.5%，可能削弱股息消息的正面影响 [5] - 美股因成交更活跃，对股息等消息的反应可能更为直接 [4] - 具体的股息派发规模、时间等细节尚需等待3月2日董事会最终批准，存在不确定性 [5]