2025财年业绩表现 - 全年销售额为650亿美元，同比增长1%，非GAAP每股收益8.98美元，同比增长17% [1] - 第四季度营收164亿美元，同比增长5%，略高于市场预期 [1] - 核心产品Keytruda 2025年销售额达317亿美元，同比增长7%，但增速放缓 [1] - HPV疫苗Gardasil销售额同比下滑39%至52亿美元，主要受中国市场疲软等因素影响 [1] 2026年业绩展望与近期事件 - 公司对2026年的业绩展望为销售额655亿至670亿美元，调整后每股收益5.00至5.15美元，低于华尔街预期，主要因收购Cidara Therapeutics产生的一次性费用拖累 [1] - 近期正洽谈收购抗癌药物开发商Revolution Medicines，交易金额可能达280亿至320亿美元，若达成将获得实验性药物Daraxonrasib，强化肿瘤管线 [2] - Keytruda皮下注射剂型Keytruda Qlex已向美国、欧盟和中国申报上市，以应对2028年专利到期挑战 [2] - 肺动脉高压药物Winrevair（2025年销售额14.43亿美元）新适应症有望在2026年获FDA审批 [2] - 口服PCSK9抑制剂Enlicitide的III期临床试验已成功，可能成为心血管领域新增长点 [2] 股票近期走势 - 截至2026年2月13日，默沙东股价报121.79美元，当日上涨2.14%，年初至今累计涨幅15.70% [3] - 近5日股价波动较大，2月9日曾下跌3.51%，但随后反弹，区间振幅5.92% [3] - 2月13日成交金额约2.38亿美元，量比1.32，显示短期交易活跃 [3] 机构观点 - 2026年1月，Wolfe Research将默沙东评级上调至“跑赢大盘”，目标价135美元 [4] - 机构认为公司通过并购和产品创新处于催化剂密集阶段，预计到2029年约41%的Keytruda静脉注射收入可能转化为皮下版本 [4]