核心观点 - 伯克希尔·哈撒韦公司于2026年1月完成领导层正式变更 沃伦·巴菲特卸任首席执行官 由格雷格·阿贝尔接任 公司现金储备创下历史新高 投资组合出现调整 市场反应呈现分歧 [1] 高管变动 - 沃伦·巴菲特于2025年底卸任首席执行官 由格雷格·阿贝尔接任 自2026年1月1日生效 巴菲特仍担任董事长但减少公开露面 [2] - 公司管理架构同步调整 副董事长阿吉特·贾恩继续负责保险业务 非保险业务由阿贝尔直接分管 [2] - 消费品、服务和零售业务由NetJets首席执行官亚当·约翰逊接管 [2] 财务状况 - 截至2025年第三季度末 伯克希尔的现金及等价物攀升至3817亿美元 较前期纪录进一步增长 反映出公司在高估值市场中的审慎策略 [3] - 阿贝尔未来如何部署这些资金成为焦点 [3] 投资组合调整 - 在巴菲特卸任前 伯克希尔持续优化持仓 包括减持苹果公司股份 但苹果仍是最大重仓股 [4] - 同时首次建仓谷歌母公司Alphabet 市值约43亿美元 [4] - 股票投资组合的继任管理人尚未宣布 原协助管理者托德·库姆斯已于2025年12月离职 [4] 公司项目与投资 - 2025年 伯克希尔以100亿美元收购西方石油旗下的化工子公司OxyChem 但分析师认为其对整体利润提振有限 [5] - 卡夫亨氏宣布分拆 标志2015年合并案瓦解 伯克希尔对其持仓进行减记 [5] 市场表现与反应 - 巴菲特卸任消息宣布后 伯克希尔A类股一度下跌超10% [6] - 2025年全年伯克希尔股价上涨10.85% 跑输标普500指数 [6] - 机构评级出现分歧 例如Edward Jones上调评级至买入 而KBW则下调至跑输大盘 担忧信息披露和继任问题 [6] 未来发展关注点 - 伯克希尔坚持不支付股息 但投资者关注阿贝尔若无法有效利用现金 可能推动派息或回购计划 [7] - 巴菲特仍控制近30%投票权 短期内阿贝尔免受直接压力 [7]