核心财务表现 - 2025年第四季度每股亏损0.54美元，较市场预期的亏损0.69美元有所收窄，但较去年同期的亏损0.52美元扩大 [1] - 第四季度营收为12.9亿美元，超过市场预期的12.6亿美元，但同比下降25.8% [1] - 第四季度毛利润为1.2亿美元，低于去年同期的1.7亿美元，毛利率为9% [3] - 第四季度调整后运营费用为7.12亿美元，高于去年同期的6.2亿美元 [3] - 第四季度调整后EBITDA为亏损4.65亿美元，较去年同期的亏损2.77亿美元扩大 [3] - 第四季度经营活动净现金流出为6.81亿美元，而去年同期为经营活动净现金流入11.8亿美元 [4] - 第四季度资本支出为4.63亿美元，高于去年同期的3.27亿美元，自由现金流流出为11.4亿美元 [4] - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物为35.7亿美元，低于2024年底的53亿美元，长期债务基本持平，为44.4亿美元 [7] 运营与交付数据 - 2025年第四季度总产量为10,974辆，低于去年同期的12,727辆 [2] - 2025年第四季度总交付量为9,745辆，低于去年同期的14,183辆 [2] - 公司预计2026年交付量将在62,000至67,000辆之间，而2025年交付量为42,284辆 [8] 分部门业绩 - 汽车部门第四季度营收为8.39亿美元，同比下降45%，主要原因是监管积分销售下降、车辆交付量减少以及平均售价降低 [5] - 汽车部门第四季度营收总成本为8.98亿美元，同比下降36.3%，该部门录得毛亏损5900万美元，而去年同期为毛利润1.1亿美元 [5] - 软件与服务部门第四季度营收为4.47亿美元，同比增长超过一倍，主要得益于新车辆电气架构和软件开发服务，以及车辆置换、维修和保养服务销售增长 [6] - 软件与服务部门第四季度营收总成本为2.68亿美元，高于去年同期的1.54亿美元，该部门录得毛利润1.79亿美元，高于去年同期的6000万美元 [6] 2026年业绩指引 - 公司预计2026年调整后EBITDA仍为负值，范围在亏损18亿美元至21亿美元之间 [8] - 公司预计2026年资本支出将在19.5亿美元至20.5亿美元之间 [8] 行业比较 - 汽车领域其他评级较高的股票包括Modine Manufacturing、Michelin和Strattec Security，目前均被列为Zacks Rank 1 [11] - 市场对Modine Manufacturing 2026财年的销售和盈利共识预期分别同比增长21.2%和18.8%，其2026和2027财年每股收益预期在过去七天内分别上调了0.18美元和0.72美元 [11] - 市场对Michelin 2026年销售共识预期同比增长6%，其2026和2027年每股收益预期在过去七天内分别上调了0.06美元和0.10美元 [12] - 市场对Strattec Security 2026财年的销售和盈利共识预期分别同比增长2.1%和16.2%，其2026和2027年每股收益预期在过去七天内分别上调了0.85美元和0.48美元 [12]