近期关键事件 - 2026年2月5日，力拓集团正式终止与嘉能可的合并谈判，双方因估值分歧未能达成协议，根据英国并购规则，力拓至少六个月内不得重新寻求收购，除非出现第三方要约等特殊情况 [2] - 合并谈判破裂后，力拓股价在2026年2月5日下跌约5.56%，但随后逐步回升，截至2026年2月11日，股价报99.29美元创近期新高，单日上涨2.11% [3] 机构观点 - 摩根大通于2026年2月6日恢复对力拓的研究覆盖，给予“增持”评级，目标价约94美元，强调其铁矿石现金流优势、低成本运营及铜业务拓展潜力 [4] - 杰富瑞在2026年1月12日的报告中维持“中性”评级，指出力拓风险回报已平衡，对铜和铝业务相对乐观，但提到几内亚和蒙古地区的政治风险 [4] 公司战略与业务进展 - 力拓计划通过出售非核心资产（如硼酸盐和钛金属业务）释放50亿至100亿美元价值，以聚焦铁矿石、铜和铝锂三大核心板块 [5] - 2026年铜产量目标设定为80-87万吨，单位成本下调至80-100美分/磅；西芒杜铁矿石项目预计2026年实现500-1000万吨销量突破 [5] - 公司可持续发展目标为在2030年将运营净碳排放减半，并将脱碳支出削减至10亿-20亿美元 [5] 行业动态与公司展望 - 全球矿业并购活动升温，力拓正通过内部增长和资产优化应对铜需求增长（如数据中心和新能源领域） [6] - 公司预计到2030年，EBITDA可能提升40%-50%，主要驱动来自铜产量增加20% [6]