核心观点 - 环联2025财年业绩表现强劲，营业收入同比增长9.38%至45.76亿美元，归母净利润同比大幅增长60.18%至4.55亿美元，盈利能力显著提升 [2] - 公司现金流充裕，经营活动现金流达9.88亿美元，自由现金流为6.62亿美元，同时维持了季度分红政策 [3] - 财报发布后股价出现波动，但次日强劲反弹，年初至今跌幅收窄，市场估值水平较高 [5] 业绩经营情况 - 2025财年营业收入为45.76亿美元，同比增长9.38% [2] - 归母净利润达4.55亿美元，同比大幅增长60.18% [2] - 净利率为9.95%，同比提升3.2个百分点 [2] - 毛利率稳定在46.53%，营业利润率为18.89% [2] - 每股收益为2.34美元(基本)和2.32美元(稀释)，同比增长显著 [2] 财务状况 - 经营活动现金流为9.88亿美元，自由现金流为6.62亿美元 [3] - 全年分红支付率为19.83%，每股派息0.46美元，2025年累计分红4次 [3] - 净资产收益率为10.52%，资产回报率为4.12% [3] - 资产负债率为59.10%，流动比率为1.75 [4] - 负债与EBITDA比率为3.55%，资产周转率为0.41次 [4] - 资本支出占销售收入比例为7.12% [4] 股票近期走势 - 财报发布后(2月12日)，股价单日下跌1.35%，收盘价70.81美元 [5] - 次日(2月13日)股价反弹至73.92美元，单日涨幅4.39% [5] - 年初至2月13日累计跌幅收窄至13.80% [5] - 市盈率为31.86倍 [5]