股价表现与驱动因素 - 壳牌股价在近7天内表现强劲，盘中触及历史峰值，随后有所回调，交易活跃度较高 [1] - 股价上涨主要受能源主业稳健、成本削减及股东回报计划支撑 [1] - 机构观点认为股价创新高主要受益于液化天然气业务增长、成本控制及股东回报 [2] 财务业绩分析 - 壳牌2025年第四季度调整后利润为32.6亿美元，同比下降11%，创近五年单季新低，低于市场预期 [1] - 2025年全年调整后利润185.3亿美元，同比下滑22% [1] - 2025年全年归母净利润178.8亿美元，同比增长11.05% [1] - 化工业务持续拖累业绩，已连续6个季度亏损，2025年全年亏损11.2亿美元，四季度单季亏损5.89亿美元 [1] - 尽管上游油气和综合天然气业务收益稳健，但化工业务利润率低迷对整体盈利形成压力，四季度盈利疲软凸显结构性挑战 [1] 业务与行业动态 - 化工业务连续亏损是核心隐忧，若重组不及预期可能压制估值 [2] - 欧洲油企在低油价环境下集体转向防御策略 [2] - 壳牌需平衡化工业务整改与能源转型投入，行业利润率低迷或加剧财务压力 [2] 公司治理与审计事件 - 2026年2月12日，安永因违反壳牌审计独立性规则，四名合伙人离职，包括壳牌审计项目负责人Gary Donald [1] - 该事件导致壳牌终止与安永每年6600万美元的审计合同，并宣布从2027年起更换普华永道为新任审计机构 [1] - 英国会计监管机构已于2025年10月对安永2024年审计工作展开调查，该事件可能对壳牌公司治理声誉产生短期影响 [1]