文章核心观点 - 兴华基金对旗下规模不足8000万元且年内业绩垫底的“迷你”基金“兴华景成混合”采取了罕见的增聘基金经理操作，形成四人共管局面，引发市场关注 [1][4] - 该基金及基金管理公司面临产品业绩不佳、规模迷你、清盘频发、募集失败及曾受监管处罚等多重挑战 [4][5][6][7][9] 基金产品与操作 - 兴华景成混合型证券投资基金（代码023173）增聘投资总监黄生鹏为基金经理，与原有基金经理崔涛、吕智卓、胡玺潮共同管理，形成四人共管 [1][2][4] - 截至2025年末，该基金规模仅为7791万元，属于“迷你”基金 [4] - 全市场基金经理超过4人的产品仅有17只，其中规模低于1亿元的产品只有4只，兴华景成混合A是其中唯一一只年内收益为负的产品 [4] - 该基金成立于2024年7月9日，基金经理变更频繁，成立次日及去年9月22日分别增聘了基金经理 [4] 基金业绩表现 - 截至2026年2月12日，偏股混合型基金兴华景成混合A年内净值累计下跌12.62%，跑输同期基准收益率14.79个百分点 [4] - 该基金是兴华基金旗下年内表现最差的基金，同时也是偏股混合型基金中年内收益垫底的产品 [4] - 该基金成立以来收益率为7.76%，至少跑输同期基准收益率5个百分点 [4] 基金经理背景 - 新任基金经理黄生鹏证券从业年限8年，投资管理从业4年，现任兴华基金投资总监，曾管理益民品质升级混合A，一年多的任职回报接近42% [3][5] - 共同管理的基金经理吕智卓累计任职超5年，现任基金资产管理总规模35.84亿元，但现任固收公募部副总经理，市场担忧其权益类产品管理经验不足 [5] - 共同管理的基金经理崔涛累计任职近3年，现任基金资产管理总规模1.5亿元，其去年2月卸任的兴华消费精选6个月持有混合发起A近2年任职回报为-5.03% [5] - 共同管理的基金经理胡玺潮任职时间仅144天，现任基金资产管理总规模4.32亿元 [5] 基金管理公司状况 - 兴华基金成立于2020年，是第18家“个人系”公募基金，也是山东省首家全国性公募基金管理公司 [5] - 截至2025年末，公司旗下共有14只公募基金产品，合计管理规模为70.98亿元，在业内排名135位 [6] - 公司旗下“迷你”基扎堆，多只产品因规模过小而清盘，例如兴华消费精选6个月持有期混合清盘时剩余财产不足1300万元，兴华创新医疗6个月持有混合清盘时规模不到1018万元 [6] - 公司产品兴华兴盛纯债在2025年2月底因募集失败而未能成立，是当年首只募集失败的基金 [6] - 公司及其相关高级管理人员于2023年3月1日因违反《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》收到中国证监会青岛监管局出具的警示函 [7][9] - 公司于2026年2月6日运用固有资金500万元人民币认购了旗下产品兴华景睿混合型发起式证券投资基金A [6]