公司债券发行概况 - Alphabet于本周通过债券市场筹集了总计315亿美元的资金 成为继甲骨文上周发行250亿美元债券后 今年第二家进行大规模发债的科技巨头 [1][5] - 此次发债包括周一发行的200亿美元美元债券 远超最初预期的150亿美元 并创下公司史上最大规模美元债券发行纪录 订单簿峰值时吸引了超过1000亿美元的订单 [6][8] - 公司于周二进一步多元化融资来源 发行了55亿英镑（约合75亿美元）的英镑债券以及相当于40亿瑞士法郎的瑞士法郎债券 [7] - 此次发债行动在不到24小时内完成 旨在为公司前所未有的支出计划提供资金 以扩展人工智能基础设施满足增长需求 [1] 债券发行的具体结构与特点 - 美元债券发行分为七个部分 [6] - 英镑债券发行分为五个部分 其中包含一笔极为罕见的100年期债券 这是自互联网泡沫时代以来 科技公司首次发行期限如此之长的债券 [7] - 公司去年11月也曾进入美国债券市场 筹集了175亿美元 当时发行了一笔50年期债券 是去年发行的最长期限美元科技公司债 [8] - 此次发债突显了投资者正日益将超大规模云服务商视为长期基础设施而非周期性科技公司 [7] 融资背景与资本支出计划 - 此次发债发生在公司宣布其资本支出计划后不到一周 该计划显示 为资助其人工智能雄心 公司今年的资本支出将高达1850亿美元 [9] - 这一支出金额超过了公司过去三年的资本支出总和 [9] - Alphabet是少数开始积极借款以资助人工智能基础设施大规模投资的科技巨头之一 其长期债务在2025年翻了两番 达到465亿美元 [10] - 公司首席财务官表示 在评估整体投资计划时 公司将确保以财政负责的方式进行 并维持非常健康的财务状况 [10] 发债动机与战略意义 - 债券发行意味着公司正在利用其强劲的财务状况（标普全球评级AA+ 穆迪Aa2）以有吸引力的利率借款 [4][11] - 所筹债务将用于为公司大规模资本支出计划提供部分资金 以扩展人工智能基础设施 包括建设数据中心和采购高端芯片以保持竞争优势 [11] - 管理层有效地利用其高信用评级加速投资计划 在人工智能需求激增和超大规模云服务商竞争加剧的背景下 现在确保基础设施能力可能在未来转化为显著的收入和利润率扩张 [4] 财务影响与市场反应 - 发债带来了利息成本 公司第四季度利息支出总计2.98亿美元 高于一年前的5300万美元 [11] - 公司股价自年初以来基本持平 仅下跌1% 在第四季度财报公布后 其年内涨幅被抹去 因投资者对其支出前景感到不安 [2] - 华尔街分析师对公司非常看好 在覆盖该股的55位分析师中 46位给予“强力买入”评级 3位建议“温和买入” 其余6位给予“持有”评级 平均目标价为369.87美元 意味着较当前水平有19%的上涨潜力 [12] 公司业务与市场地位 - Alphabet是一家领先的跨国科技公司 业务分为三个部分 谷歌服务、谷歌云和其他投资 [3] - 谷歌服务部门贡献了公司大部分总收入 提供广泛的产品和平台 包括搜索、广告、安卓、Chrome、YouTube、Gmail、谷歌地图、谷歌相册和谷歌应用商店 服务全球数十亿用户 [3] - 公司市值为3.85万亿美元 是全球第三大最有价值的公司 [3] 投资成效与前景 - 公司表示其投资已经提振了收入 因为人工智能正在推动在线搜索活动增加 [9] - 如果在线搜索活动增长的趋势持续 加上强劲的云业务增长 那么巨额资本支出将物有所值 [11]