埃克森美孚2025年第四季度业绩 - 公司于1月30日公布2025年第四季度业绩 营收为823.1亿美元 略低于华尔街831.8亿美元的预期 调整后每股收益为1.71美元 比Zacks投资研究的一致预期高出0.03美元 [1] - 尽管油价下跌导致营收和盈利低于2024年第四季度 但公司在2025年全年仍实现调整后每股收益6.99美元 其股票基于此收益的市盈率为22.3倍 [6][7] - 基于6902亿美元的企业价值和2025年261亿美元的自由现金流 公司的自由现金流收益率为3.8% 分析师的共识目标价为140.56美元 低于前一交易日收盘价 显示股价被认为公允至略微高估 [7] 期权市场异常活动与市场情绪 - 在昨日异常期权活动中 有1,149笔看涨和看跌期权的成交量达到500份合约或以上 埃克森美孚的成交量/未平仓量比率高达54.65 排名第四 并且在成交量前100的期权中占据了31个席位 [2][3] - 在这31个异常活跃的埃克森美孚期权中 除3个外均为看涨期权 Barchart的期权流页面显示昨日净交易情绪接近4.7亿美元 表明市场看涨情绪浓厚 [2] - 期权交易者的积极情绪与认为股价公允至略高的分析师观点形成对比 显示出投资者看好公司前景 [2][7] 美国就业市场状况 - 1月份就业报告整体强劲 新增13万个就业岗位 远超预期 被评价为“10分满分” 但市场反应平淡 因投资者担心强劲的就业数据可能意味着美联储不会立即降息 [5][6] - 就业增长主要集中在医疗保健行业 上月新增12.4万个岗位 若剔除该行业 报告将远不那么乐观 制造业仅新增5,000个岗位 金融服务业减少2.2万个 信息相关业务减少1.2万个 [4] - 就业报告虽然缓解了对经济增长的近期担忧 但也给即将上任的美联储主席带来压力 使其更难说服联邦公开市场委员会成员同意总统的降息指令 [5] 看涨期权策略一：牛市看涨价差 - 该策略涉及买入一份行权价较低的看涨期权并卖出一份到期日相同但行权价较高的看涨期权 基于异常活动数据 可买入6月18日到期的170美元看涨期权并卖出185美元看涨期权 [9] - 该策略最大亏损为2.92美元 仅占股价的1.9% 最大盈利为12.08美元 风险回报比为0.24比1 盈亏平衡点为172.92美元 [10] - 股价在到期时高于盈亏平衡点的概率仅为25.1% 为实现最大盈利 股价需上涨18.9%至185美元 而预期波动幅度仅为10.68% [10] 看涨期权策略二：备兑跨式期权 - 该策略涉及买入100股埃克森美孚股票 同时卖出一份虚值看涨期权和一份虚值看跌期权 是备兑看涨期权和现金担保看跌期权的组合 [11] - 举例而言 以每股154.59美元买入100股 卖出一份3月20日到期的160美元看涨期权获得3.15美元权利金 卖出一份3月20日到期的155美元看跌期权获得5.00美元权利金 [14] - 若到期时股价在155美元至160美元之间 则可获得815美元权利金收入 年化回报率达53.7% 若看跌期权被行权 则需额外买入100股 若看涨期权被行权 则每股最高利润被锁定在5.29美元 [15][16] 看涨期权策略三：长期比率看涨价差 - 该策略旨在从股价大幅上涨中获利 涉及卖出一份看涨期权并买入两份更高行权价的看涨期权 可视为熊市看涨价差与多头看涨期权的结合 [17] - 示例中使用3月27日到期的期权 卖出一份152.50美元看涨期权 买入两份155美元看涨期权 并额外买入一份165美元看涨期权以完成比率价差 净权利金收入为0.61美元 [19][20] - 该策略最大亏损为9.39美元 占股价的6.1% 有两个盈亏平衡点 分别为155.61美元和174.39美元 若到期股价为150美元 则获利5.61美元 若为165美元 则产生最大亏损9.39美元 若为180美元 则获利30.61美元 年化回报率可达169% [20][21][22]