行业核心数据与增长 - 2025年全国风光发电量同比增长25%，占发电量比重达到22%，带动可再生能源电量占发电量比重近四成 [1] - 2025年可再生能源新增装机4.52亿千瓦，同比增长21% [1] - 2025年风电新增装机119.33GW，同比增速50.4% [1] - 2025年太阳能新增装机315.07GW，同比增速13.7% [1] 电网投资与转型目标 - “十五五”期间，国家电网固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”时期增长40% [1] - 4万亿元投资将聚焦绿色转型，服务经营区内风光新能源装机容量年均新增2亿千瓦左右 [1] - 投资目标推动非化石能源消费占比达到25%、电能占终端能源消费比重达到35% [1] 市场环境与政策动态 - 风光装机增速分化，主因是新能源全面入市对电量电价造成压力，风电出力分散影响较小，光伏出力集中影响较大 [1] - 国家发改委、能源局发布通知，首次将电网侧独立新型储能纳入容量电价补偿范围，标准参照当地煤电，根据顶峰能力折算 [2] - 制约新能源全面入市的三大压制因素（消纳、电价、补贴）正在逐步缓解，市场化将引领新能源高质量发展 [2]