1月份金融数据核心表现 - 1月份社会融资规模增量为7.22万亿元，比上年同期多1662亿元 [1] - 1月份人民币贷款增加4.71万亿元，月末余额为276.62万亿元，同比增长6.1% [1] - 1月末，M2同比增长9%，M1同比增长4.9% [1] 社会融资结构分析 - 政府债净发行、企业短期贷款和居民短期贷款分别同比多增2831亿元、3100亿元和1594亿元，是新增社融的主要支撑 [1] - 票据融资、企业中长期贷款和居民中长期贷款分别同比少增3590亿元、2800亿元和1466亿元，对1月新增社融形成拖累 [1] 信贷利率与政策环境 - 1月份企业新发放贷款加权平均利率约为3.2%，比上年同期低约20个基点 [3] - 1月份个人住房新发放贷款加权平均利率为3.1%，与上年同期基本持平 [3] - 2026年开年以来，央行出台了一批支持实体经济的货币金融政策，积极助力经济结构转型优化 [3] 经济影响与前景展望 - 信贷开门红、叠加外汇大规模流入，将有助于改善实体经济和市场流动性 [1] - 高频数据显示外需维持较高景气度，春运居民出行活跃，基建及地产成交相关指标边际改善但仍偏弱，显示开年内外需均边际改善 [1] - 若在全国统一大市场建设推进下企业供需格局进一步优化，PPI同比降幅有望继续收窄，核心CPI亦有望改善 [1]