美联储短期国债购买计划 - 美联储计划在春季前继续进行大规模的短期国债购买 以应对4月中旬的年度报税截止日期带来的流动性需求[1] - 当前每月购买规模约为400亿美元 主要用于短期国债和其他短期政府债券[3] - 购买操作旨在重建金融体系准备金并管理流动性 属于技术性操作 与危机时期的刺激政策有本质区别[4] 购买计划的具体安排与目标 - 负责货币政策实施的官员预计 购买规模将维持在高位直至4月中旬[4] - 购买操作连同美联储利率控制工具提供的流动性 将导致准备金向金融体系“逐步增加”[4] - 美联储系统公开市场账户(SOMA)的总持有规模目前为6.2万亿美元[3] 4月中旬后的政策前景 - 4月中旬后 购买量预计将“大幅减少”[5] - 此后的月度购买规模将可能根据准备金供需前景、市场状况判断及其预期演变而有所变化[5] - 4月中旬后所需的购买量存在显著不确定性 主要源于对美联储负债需求演变及其对准备金适当供应影响的未知[5] 政策背景与目标 - 美联储认为 在金融体系中保持适量的准备金可确保对其利率目标区间的稳固控制 同时允许正常的货币市场波动[5] - 美联储从2022年至去年底一直在缩减其资产负债表 以吸收疫情期间增加的流动性[5] - 当前的购买计划是所谓的准备金管理购买 于去年12月启动[2]