公司业绩概览 - 2025财年第四季度营收为11亿美元，同比增长12%，环比增长17% [6][7] - 2025财年全年订单录入同比增长17%，管理层归因于银行和零售解决方案对自动化和效率的需求 [1][6] - 2025财年全年调整后每股收益为5.59美元，同比增长超过一倍，若剔除1.08美元的非现金、非经营性有利项目，调整后每股收益为4.51美元 [2][6] - 2025财年全年调整后息税折旧摊销前利润为4.85亿美元，自由现金流达到创纪录的2.39亿美元，是前一年1.09亿美元的两倍多 [3][4][6] - 2025财年第四季度毛利率扩大至27.1%，同比提升320个基点，营业利润同比增长81%至1.29亿美元，营业利润率扩大至11.6% [6][7] - 2025财年第四季度调整后息税折旧摊销前利润为1.64亿美元，同比增长46%，调整后息税折旧摊销前利润率为14.9% [7] 业务部门表现 - 银行业务：第四季度银行业务营收同比增长11%，全年增长1.2% [9] - 银行业务产品：第四季度银行业务产品营收同比增长20%，主要得益于主要市场对ATM循环机的强劲采用 [9] - 银行业务服务：第四季度银行业务服务营收同比增长5%，主要增长来自欧洲，客户服务投资获得积极反馈 [9] - 零售业务：第四季度零售业务营收同比增长12%至超过3亿美元，全年增长2.1% [10] - 零售业务产品：第四季度零售产品营收同比增长16%，得益于销售点系统和自助结账业务的强劲表现 [10] - 零售业务服务：第四季度零售服务营收同比增长8%，受核心服务和安装工作量增加推动 [11] - 全年零售服务营收与上年持平，部分归因于某些大客户的外部网络相关中断影响了服务提供能力，现已恢复全面服务 [12] - 全年零售毛利率下降20个基点，与上述服务中断有关 [12] 增长战略与运营效率 - 增长举措：在北美零售市场获得9个新客户，涉及杂货店、药店和快餐店，智能视觉AI解决方案推动客户兴趣 [13] - 增长预期：美国零售业务预计在“可预见的未来”以两位数速度增长，欧洲市场在年内显著复苏 [13] - 精益运营：动态看板系统覆盖超过400个高频使用部件，推动库存持续减少约30% [14] - 流程优化：共享业务服务团队标准化订单处理并加速发票周期，处理时间减少17% [14] - 营运资本改善：库存周转天数同比改善9天，应收账款周转天数同比改善4天，管理层估计DSO每改善1天约代表1000万美元自由现金流，并认为还有4-5天的改善机会 [15] - 库存与交付：库存交付周期从之前的超过120天缩短至更稳定的70-80天范围 [15] 财务指引与资本配置 - 2026财年指引：营收指引为38.6亿至39.4亿美元，调整后息税折旧摊销前利润指引为5.1亿至5.35亿美元，自由现金流指引为2.55亿至2.7亿美元 [5][16] - 2026财年调整后每股收益指引为5.25至5.75美元，假设有效税率为35%至40% [16] - 营收节奏：预计与2025年相似，上半年约占45%，下半年约占55%，第一季度营收预计约占全年22% [17] - 利润节奏：调整后息税折旧摊销前利润预计上半年约占40%，下半年约占61%，第一季度利润率预计与2025年第一季度相当 [17] - 股东回报：2025年通过股票回购向股东返还1.28亿美元，以平均每股55.47美元的价格回购了230万股（约占公司股份6%），完成初始1亿美元回购计划并在第四季度宣布新的2亿美元授权 [18] - 并购策略：保持灵活性以进行小型补强收购，重点关注能“几乎立即产生增值”且估值倍数相对较低的服务机会 [18] 资产负债表与流动性 - 截至2025年底，流动性超过7亿美元，包括4.16亿美元现金及短期投资，以及未使用的3.1亿美元循环信贷额度 [5][19] - 净债务杠杆率约为1.1倍 [5] - 2025年获得第二次信用评级上调，穆迪在第四季度将公司评级从B2上调至B1 [19] 行业与市场趋势 - 订单增长动力来自银行和零售行业对自动化及效率解决方案的需求 [1] - 在零售行业，销售点系统和自助结账解决方案表现强劲 [10] - 人工智能解决方案（如智能视觉AI）正在推动客户兴趣和市场参与 [13]