MSCI指数季度调整结果 - MSCI于2026年2月11日公布季度审议结果，MSCI中国指数新纳入37只股票，包括33只A股和4只港股，同时剔除16只成份股 [1] - 新纳入的A股包括安集科技、白银有色、利欧股份、宏桥控股、香农芯创等，新纳入的港股包括禾赛、小马智行、商汤、长飞光纤光缆 [1] - 被剔除的成份股包括复星国际、长城汽车、万科企业等 [1] - 本次调整将于2026年2月27日收盘后正式生效 [1] 调整引发的资金流动规模与方向 - 高盛测算显示，本次MSCI核心指数调整将在亚太及全球新兴市场触发超过170亿美元和140亿美元的双向被动交易 [3] - 亚太及全球新兴市场预计将分别获得约16亿美元和4.5亿美元的净被动资金净流入 [3] - 中国股票预计获得约14亿美元的净被动资金流入，在全球股市中居首位 [3] - 法国、英国和美股市场预计成为资金主要流出方向 [3] - 亚太区域内，韩国、印尼和泰国预计分别面临2亿美元、1.2亿美元和6500万美元的资金外流 [3] 资金流动的行业与板块特征 - 在亚太地区，科技硬件与半导体、资本产品、软件与服务成为主要受益方向，预计分别获得+22亿美元、+9.3亿美元和+4.8亿美元的被动资金流入 [3] - 消费、运输和出行服务板块则面临被动减配 [3] - 在中国市场，资金流入主线体现为三条路径：半导体及相关硬件、AI软件与自动驾驶等应用层、上游资源与材料 [4] 重点公司资金影响与市场规律 - 新纳入的港股商汤科技、长飞光纤、禾赛科技、小马智行均将迎来至少2亿美元的潜在被动资金净流入 [4] - 宁德时代因自由流通因子上调同样将获得资金流入 [4] - 历史经验显示，被纳入MSCI指数或自由流通因子上调的股票，在指数评审公告日至正式生效日之间，通常会跑赢被剔除或因子下调的股票 [4] - 华泰证券研报指出，新纳入指数的A股标的历史上在公告日至生效日期间均取得稳定的超额收益 [4] 后续安排 - 下一次MSCI指数季度调整预计于2026年5月12日公告 [4]