核心观点 - Palantir股价本周下跌3.3%，年初至今下跌26%，尽管两周前财报表现强劲，但公司正受到AI颠覆担忧、软件板块恐慌以及内部人士持续抛售的多重压力[1] - 软件行业正经历所谓的“SaaSpocalypse”，市场担忧AI将降低对传统软件供应商的需求，导致板块普跌，但Palantir作为AI基础设施提供商，其商业模式与面临颠覆的传统软件商有根本不同[1] - 尽管基本面显示客户采用和合同增长强劲，但软件板块的恐慌性抛售、内部人士的持续卖出以及高达205倍的市盈率，共同造成了股价与基本面的背离[1] 股价表现与市场背景 - Palantir股价本周下跌3.3%，收于131.41美元，年初至今跌幅达26%[1] - 同期标普500指数仅下跌1.3%，Russell 2000指数上涨1.20%[1] - 股价较52周高点207美元大幅下跌，在相对基础上更接近52周低点66美元[1] - 公司市盈率高达205倍[1] 行业动态：软件板块恐慌（SaaSpocalypse） - 市场出现“SaaSpocalypse”叙事，担忧AI程序将使企业能够自建软件，从而减少对传统软件供应商的需求[1] - iShares科技扩展软件ETF在2月11日下跌超过3%[1] - 恐慌源于“Anthropic冲击”，AI可能缩短交付时间并挤压传统外包模式[1] - 但Palantir商业模式不同，它提供的是促成颠覆的AI平台，而非可能被颠覆的传统软件，其82%的毛利率和36%的利润率反映了其作为AI基础设施供应商的定位[1] 公司内部人士交易 - 自2025年11月15日至2026年2月13日期间，所有内部人士交易均为卖出，无买入[1] - CEO Alex Karp最近于2月2日以每股147至151美元的价格出售股票[1] - COO Shyam Sankar于11月20日在收到股票后立即出售了149,872股[1] - 董事Alexander Moore仅在1月2日就执行了16笔独立交易，出售价格区间为167至181美元[1] - 分析认为这种抛售是系统性的投资组合减持，而非择时交易[1] - 过去12个月中，内部人士共有133笔交易，其中43笔为公开市场买入[1] 客户合作与基本面进展 - OneMedNet报告其2025年订单额达279万美元，同比增长4.1倍，增长由Palantir驱动的订阅服务推动[1] - Innodata与Palantir签署了高质量训练数据和多模态AI工程协议[1] - FTAI Aviation与Palantir达成多年期AI运营平台合作，以支持数据中心电源解决方案[1] - Morningstar于2月9日将其公允价值预估上调至每股150美元，理由是其“独特的本体论框架”和强劲的美国商业应用，并给予“狭窄护城河”评级[1] - 第四季度公司展示了强劲的客户采用率和合同增长[1]