美股与国际股市的轮动关系 - 美股与国际股市存在此消彼长的轮动关系 当美股上涨时 国际股市往往表现不佳 反之亦然 但这种负相关关系并非绝对 在全球衰退时 多数国家的主要股指都会下跌[1] - 美股与国际股市轮动的原因包括 美国经济规模全球第一 美元是全球储备货币 且美股市值约占全球总市值的65% 庞大的美股市场与全球其他股市形成了相互制衡的关系[2] 国际股市近期表现超越美股 - 2025年 先锋富时发达市场ETF(VEA)代表的非美发达市场股市回报率为35.2% 先锋新兴市场股票指数基金ETF(VWO)代表的新兴市场股市回报率为25.6% 两者均大幅超越标普500指数17.7%的涨幅[3] - 标普500指数是衡量美股整体表现的良好指标 因其代表了约80%的美国总市值[3] - 2026年至今 国际股市跑赢美股的态势仍在延续 VEA年内上涨9.2% VWO上涨8.1% 而标普500指数仅上涨1.5% 预计国际股市在发达和发展中经济体都将持续表现强劲[4] 美元走弱是国际股市的推动力 - 美元走弱是国际股市表现优异的关键原因之一 去年美元兑一篮子贸易伙伴货币汇率下跌约9% 美元走弱为非美经济体提供了更有利的汇率条件 从而提振其经济和股市[4] - 美元走弱的趋势预计将持续 因美国当前政府实际上在鼓励美元贬值[4] - 美国总统唐纳德·特朗普在1月27日对美元走弱发表了积极评论 称“我认为这很棒”并认为“美元表现很好”[5]