公司核心业务与现状 - Strategy公司作为全球最大的企业比特币持有者，其唯一目的是尽可能多、尽可能便宜、尽可能快地积累比特币[2] - 截至2月第一周，公司资产负债表上持有713,502枚比特币，按当时价格计算价值约500亿美元[2] - 公司持续增持比特币，在最新研究发布一周后，又以9000万美元的价格购买了1,142枚比特币，使其总持有量达到714,644枚，占比特币流通总量的3%以上[3] - 公司比特币持仓的成本基础为每枚76,056美元，而当前价格低于70,000美元，这意味着其持仓目前处于浮亏状态[5] - 公司在2025年第四季度财报中，基于比特币持仓的减值计提，报告了124亿美元的巨额亏损[5] 公司市场表现与财务数据 - 公司股票代码为MSTR，当日上涨8.85%，涨幅为10.88美元，当前股价为133.88美元[6][7] - 公司市值为380亿美元，当日交易区间为125.77美元至135.24美元，52周区间为104.17美元至457.22美元[7] - 股票交易量为160万股，而平均交易量为2300万股[7] - 公司毛利率为74.28%[7] - 过去12个月，公司股价已下跌约60%，并曾触及104美元的18个月低点[7] - 公司当前市值（约400亿美元）已低于其比特币持仓的价值（500亿美元）[8] 行业环境与比特币市场 - 比特币价格在过去四个月下跌了45%[2] - 去年比特币价格曾飙升至126,079.89美元[1][9] - 比特币当前价格为70,562.00美元，当日上涨1.43%，涨幅为995.32美元[9] - 比特币市值为1.4万亿美元，当日交易区间为69,287.00美元至70,898.00美元，52周区间为60,255.56美元至126,079.89美元[9] - 比特币交易量为440亿[10] - 所有比特币储备公司目前都面临困境，投资者不愿为其股票支付溢价[10] - 包括四家比特币矿业公司和另外两家比特币储备公司在内的主要企业比特币持有者，目前都不是好的投资选择[10] 核心观点与投资建议 - 投资者开始质疑Strategy公司500亿美元比特币储备的真实价值[1] - 在比特币价格飙升时，市场对比特币储备公司的需求似乎永不满足，新公司每周都在涌现[1] - 目前背景下，很难为投资Strategy公司提供理由，投资者不如直接购买比特币并等待其价格重返10万美元水平[8] - 在比特币价格显著复苏之前，Strategy公司在2026年被视为卖出标的[10]