股息政策与支付能力 - 公司传统派息率为53.8%，低于通常预示增长空间有限的60-70%门槛，例如IBM的派息率为60.2% [1] - 公司自由现金流对股息支付的覆盖倍数为2.94倍，提供了充足的缓冲空间 [2] - 公司资本密集度低，资本支出仅占运营现金流的5.2% [2] - 在2025财年，公司产生114.7亿美元运营现金流，扣除6亿美元资本支出后，自由现金流达108.7亿美元 [3] 股息增长历史与承诺 - 公司季度股息从1.48美元提高至1.63美元，增幅为10.1% [5] - 年度化股息达到每股6.22美元，较上年的5.54美元增长12.1% [5] - 过去五年股息增长85.1%，十年增长率达510.8% [4] - 公司已连续超过20年每年提高股息 [4][6] 近期股价表现与估值 - 公司股价在过去一年下跌41%，至224.08美元 [6][7] - 股票市盈率为20倍，较52周高点383.40美元下跌 [8] - 分析师平均目标价为292.42美元，暗示较当前水平有30%上行空间 [8] - 基于2026财年每股收益13.19-13.57美元的指引，公司前瞻市盈率为17.5倍 [21] 市场表现对比与增长担忧 - 过去一年，标准普尔500指数上涨14.8%，而公司股价下跌41% [9] - 过去五年，公司股价下跌5.6%，而标准普尔500指数上涨76.5% [9] - 2025财年第四季度营收为176.0亿美元，同比增长7.3% [10] - 管理层对2026财年以当地货币计的收入增长指引仅为2-5%，增长放缓引发投资者担忧 [10] 战略定位与近期业务进展 - 公司成为美国退伍军人事务部电子健康记录现代化项目的服务商，这是一个价值数十亿美元的合同 [11] - 公司联邦服务部门赢得一份14亿美元的任务订单，用于现代化陆军工程兵团的网络安全系统 [12] - 公司与Palantir Technologies合作，在欧洲、中东和非洲地区建设主权AI数据中心，布局高增长的人工智能基础设施市场 [12] - UBS分析师认为公司是生成式AI支出增加的主要受益者 [13] 盈利能力与资本配置 - 公司利润率为10.8%，股本回报率为25% [13] - 公司在2025财年回购了46.2亿美元的股票 [14] - 股息与回购合计的股东回报总额达83.2亿美元，约占运营现金流的71.6% [14] - 公司最近一个季度末拥有114.8亿美元现金，并持有50亿美元的股票回购授权 [15] 机构观点与股息评分 - ING Groep近期将其持股增加了219.3%，达到141,196股，价值3480万美元 [16] - 分析师群体给予“适度买入”评级，包括3个强力买入、13个买入、11个持有和1个卖出评级 [16] - 一项股息评分卡基于强劲的基本面给予总体“A”级，但指出了近期股价表现不佳 [17] - 当前股息收益率为2.6%，高于标准普尔500指数平均水平，但低于IBM等其他科技派息股 [18]