核心观点 - 多家主要银行对2026年白银价格持乐观态度，预计将维持在80美元/盎司以上，看涨情景下目标远高于此水平，若需求稳固且突破关键价位，90美元是现实的短期目标 [1] - 白银市场呈现高波动性与真实机会并存的特点，当前价格结构若得以维持，90美元是下一个合理目标价位 [2] - 白银价格前景取决于供需基本面、技术价位突破以及宏观经济因素，为投资者提供了多种参与方式 [4][5][9] 银行价格预测 - 截至2026年2月13日，白银交易价格约为82美元/盎司，此前一年经历了强劲上涨 [1] - 摩根大通预计2026年白银平均价格约为81美元，确认了去年涨势并未完全逆转 [1][2] - 美国银行提出了更为激进的看涨情景预测：在强劲需求情况下，其模型显示白银价格可达135美元；在与供应紧张和大量投资流相关的罕见压力情景下，预测价格高达309美元 [2] - 银行预测范围广泛，从约81美元到看涨情景下的135美元以上，显示出潜在结果的巨大差异 [5] 看涨逻辑与市场动态 - 银行看涨预测可能基于强烈的市场情绪和对贵金属日益增长的需求 [3] - 工业需求保持强劲，尤其来自太阳能电池板和电子行业 [3] - 投资需求在2025年上涨后激增，更多资金流入白银基金和实物持仓 [3] - 矿山供应扩张速度不足以充斥市场，形成需求稳固而供应增长有限的失衡局面，为价格上涨奠定了基础 [3][4] 关键技术价位与市场结构 - 72美元至80美元区间构成了强劲的支撑区域，买家曾多次在该区域介入 [6] - 只要价格维持在该支撑区之上，多头仍控制局面 [6] - 上行方面，交易员关注85美元至88美元附近的阻力区间 [7] - 若能持续突破该阻力区间，则将为涨向90美元打开大门 [7] - 一旦在强劲成交量下突破90美元，动量交易者通常会介入，100美元将成为现实的延伸目标 [7] - 当前市场结构有利于推高价格，但确认需要价格强势突破85美元，然后是90美元 [8] 投资方式与策略 - 投资策略应与风险承受能力相匹配 [9] - 当前投资白银最简单的方式之一是像iShares白银信托这样的ETF，它追踪金属价格且像股票一样交易，提供流动性且易于进入 [9] - 白银矿业股因利润增长可能快于金属价格本身而提供更大的上行潜力，但这种杠杆效应是双向的，导致价格波动往往更剧烈 [9] - 期权策略通常允许限定风险，例如看涨价差策略可限制前期成本同时保持上行敞口，适合预期价格突破90美元但希望控制下行风险的交易者 [10] - 实物白银仍是一种无交易对手风险的长期对冲工具，但需考虑储存和流动性因素 [11] - 对大多数投资者而言，在投资组合中配置2%至5%的白银可以平衡机会与风险 [12] 潜在上行阻力因素 - 较高的利率会提高实际收益率，通常对贵金属构成压力 [19] - 走强的美元也会压制价格 [19] - 大规模清算事件（如跨市场的保证金追缴）可能引发急剧抛售，即使基本面看起来强劲 [19] - 再生银供应突然激增或矿山产量意外增长将缓解供应压力并限制上行空间 [19]