文章核心观点 - 2026年，iShares Russell 2000 ETF (IWM) 的表现显著超越标普500指数，年初至今上涨6.8%，而标普500指数下跌0.1%，过去一年IWM上涨17.6%，也高于标普500的14.9%涨幅 [1] - 小盘股表现超越的原因在于美联储在2025年三次降息，将联邦基金利率降至3.50%-3.75%，降低了小盘股的借贷成本，同时罗素2000指数成分股盈利在2025年末增长12%，自2021年以来首次超过大盘股 [1] - 历史数据显示，自1926年以来，小盘股长期表现优于大盘股，年均溢价2%至3%，当前利率正常化和市场对大型科技股AI投资回报率担忧的环境，有利于小盘股发挥其创新和灵活性优势 [1] 市场表现与比较 - iShares Russell 2000 ETF (IWM) 在2026年年初至今回报率为6.8%，而同期标普500指数下跌0.1%，过去一年IWM回报率为17.6%，标普500为14.9% [1] - 自2020年至2024年，罗素2000指数年均回报率仅为2.2%，而同期标普500指数年均回报率为15.1%，这导致小盘股在2024年末估值较大盘股存在20%的折价 [1] - 罗素2000指数在2025年4月低点后持续上涨至2026年1月，工业和金融等板块的盈利能力改善推动了这一涨势 [1] 小盘股行业背景与挑战 - 自2020年疫情以来，小盘股一直跑输大盘，面临高债务、通胀和利率上升的多重挑战 [1] - 摩根大通资产管理指出，小盘股公司的债务负担通常是大盘股的1.5倍，使其更易受经济冲击影响 [1] - 惠灵顿管理公司指出，小盘股对经济更敏感，在杠杆率高企的周期晚期环境中表现不佳 [1] - 通胀和美联储激进的加息政策（将利率推至40年高位）进一步挤压了缺乏定价权的小型企业的利润率，并大幅提高了其基于浮动利率的债务融资成本 [1] 政策与宏观经济驱动 - 2025年通胀降温，美联储实施了三次降息，将联邦基金利率目标区间降至3.50%-3.75%，缓解了小企业的压力 [1] - 利率下降为小企业提供了更廉价的资本用于招聘和投资，从而推动了小盘股盈利的强劲反弹 [1] - 尽管美联储对下一次会议降息持谨慎态度，但经济学家预计2026年还将有2至3次降息，利率可能降至2.75%至3.00%，这可能进一步提振小盘股 [1] - 更低的借贷成本可以放大小盘股固有的敏捷性，随着以内需为主的公司利用美国经济复苏，可能带来超额收益 [1] iShares Russell 2000 ETF (IWM) 产品分析 - IWM通过跟踪罗素2000指数，为投资者提供投资小盘股复苏的便捷途径，该指数是一个包含约2000只美国小盘股的市值加权基准 [1] - 指数成分股市值范围从800万美元到390亿美元，覆盖工业(19%)、金融(17%)和医疗保健(17%)等行业 [1] - 与科技股权重较高的标普500不同，IWM的前几大持仓如Bloom Energy和Credo Technology Group更偏向多元化的成长型公司，单一个股权重不超过1% [1] - 该ETF管理资产规模(AUM)达762亿美元，是规模最大的小盘股投资工具之一，日均成交量超过3000万股，流动性充裕 [1] - IWM的费用率为0.19%，成本较低，结合季度再平衡机制，使其成为无需支付主动管理费即可捕捉小盘股上涨机会的便捷工具 [1]