公司业务与战略转型 - Reddit 已将其定位从社交媒体平台转变为数据引擎 与 Facebook 或 Instagram 等其他社交媒体巨头形成差异化 [2] - 公司将其积累的20年人类对话数据授权给AI公司 用于训练AI模型 [3] - 这部分数据授权业务构成了高利润率的“其他收入”流 对广告收入市场的依赖性相对较低 [5] 财务与运营表现 - 2025年第四季度营收同比增长70% 达到7.26亿美元 [5] - 2025年全年营收为22亿美元 [5] - 第四季度数字广告收入同比增长75% [5] - 公司实现了92%的高毛利率 [3] - 每日活跃独立用户数从增长19% 达到1.21亿 [5] 市场关注点与挑战 - 尽管2025年盈利能力强劲 但市场情绪显示出一种“证明给我看”的心态 [1] - 公司的增长给投资者带来乐观情绪 但科技股的高预期使得其犯错空间极小 [1] - 投资者对“未登录用户”增长与“已登录用户”货币化之间的权衡感到困惑 [3] 内部人交易 - 董事 Sarah Farrell 通过 Waygrove Partnership LP 在2月10日和11日进行了一系列买入 [6] - 她总共购买了50,500股 价值约748万美元 [6] - 2月10日以每股148.13美元至150.00美元的价格买入超过43,000股 2月11日以平均139.27美元的价格再买入6,700股 [6]