文章核心观点 - 全球正面临由人工智能数据中心建设驱动的、前所未有的内存芯片短缺危机 该短缺正在冲击从消费电子到汽车等多个行业的利润和生产计划 并导致DRAM价格急剧上涨 且供需失衡预计将持续较长时间 [1][2][4][6][8][22][23] 行业影响与现状 - 短缺范围与严重性：DRAM作为几乎所有技术的基础构建模块出现短缺 自2026年初以来已影响特斯拉、苹果等十多家主要公司 [2] 该结构性供需失衡并非短期波动 预计至少持续至2026年底 [8] 有观点认为行业正经历由AI需求驱动的“超级周期” 可能打破内存行业数十年的盛衰循环 [24] - 价格动态：DRAM价格正呈“抛物线式”上涨 [7] 其中一种DRAM类型价格在2025年12月至2026年1月间飙升75% [5] 零售商和中间商日益频繁地每日调价 [5] 低端智能手机的物料清单中DRAM成本占比可能从2025年初的10%飙升至30% [25] - 供需缺口：根据GF证券估计 DRAM供需存在4%的缺口 NAND存在3%的缺口 且由于部分行业库存较低 实际失衡可能更大 [21][22] 咨询机构TrendForce预计 2026年HBM需求将同比增长70% 并占据当年DRAM晶圆总产量的23% 高于2025年的19% [19] 驱动因素：人工智能数据中心建设 - 资本开支激增：为训练和托管人工智能算法 大型科技公司正投入巨额资金建设数据中心 相关支出从2024年的2170亿美元增至2025年的约3600亿美元 并预计在2026年达到6500亿美元 [15] 仅字母表和亚马逊在2026年的建设计划投资就可能分别达到1850亿美元和2000亿美元 [6] - 对HBM的优先供应：自ChatGPT发布后的三年里 三星、SK海力士和美光已将大部分制造、研究和投资转向用于英伟达和AMD AI加速器的高带宽内存 导致用于手机等基础电子产品的普通DRAM产能减少 [17] 内存制造商优先生产HBM是因为其利润率更高且需求旺盛 [17][20] - 单系统消耗巨大：AI服务器系统消耗内存极多 例如英伟达的NVL72系统包含72个Blackwell芯片和13.4太字节RAM 其使用的内存足以满足一千部高端智能手机或数百台高性能PC的需求 [18] 英伟达最新的Blackwell加速器配备192GB RAM 是高性能现代PC所需量的六倍 [18] 受影响的公司与应对措施 - 消费电子与PC行业： - 苹果警告iPhone利润率将受压缩 [2] - 索尼考虑将下一代PlayStation游戏机发布时间推迟至2028或2029年 [9] - 任天堂考虑在2026年提高其Switch 2游戏机的价格 [9] - 三星电子已开始约每季度审查一次内存供应合同 而非通常的年度审查 [10] - 据中国媒体报道 OPPO将2026年出货量预测削减高达20% 小米和传音也在调低目标 [10] - 定制PC制造商Falcon Northwest在2025年每台电脑的平均售价上涨1500美元至约8000美元 [13] - 美光于2025年决定终止其运营三十年的Crucial品牌消费级内存条 引发了抢购库存的“踩踏”事件 进一步推高内存价格 [13] - 科技与网络行业： - 思科系统因内存短缺问题给出疲弱利润展望 导致其股价遭遇近四年来最严重下跌 [12] - 高通和Arm控股均警告未来将面临更多负面影响 [12] - 挪威IT公司Atea ASA的CEO描述当前处境为“每小时、每天都要应对的风暴” [11] - 内存芯片制造商： - 美光科技称此次瓶颈“前所未有” [2] 其运营执行副总裁表示这是其从业25年来在规模和时间跨度上最严重的供需脱节 [23] - 内存价格上涨为三星、美光和SK海力士带来丰厚利润 [7] 美光在截至8月的财年收入预计将翻倍以上 SK海力士2024年销售额翻倍 2025年可能再次翻倍 [20] - 汽车与更广泛行业： - 特斯拉CEO埃隆·马斯克表示公司可能不得不自建内存制造工厂以应对短缺 [2][3] - 分析机构Counterpoint指出汽车行业已出现恐慌性购买迹象 智能手机制造商则转向更具成本效益的芯片替代方案以减轻影响 [22]