云计算业务增长 - 亚马逊AWS和谷歌云在第四季度均实现强劲增长，其中AWS第四季度营收增长24%，为13个季度以来最快增速[5] - 谷歌云在第三季度营收同比增长34%的基础上，第四季度营收同比大幅增长48%[7] - 生成式AI工作负载的增加是推动两家公司云计算业务增长的关键动力[5][7] 公司资本支出计划 - 两家公司均计划在2026年大幅增加资本支出，用于计算基础设施投资[9] - 谷歌的资本支出指引为1750亿至1850亿美元，亚马逊的资本支出指引为2000亿美元[9] - 与过去12个月的支出相比，此计划标志着资本支出的大幅增加[9] 公司基础业务与市场地位 - 亚马逊的基础业务是其电子商务平台，而谷歌的基础业务是谷歌搜索[4] - 亚马逊AWS是云计算领域的最大参与者，得益于其先发优势[5] - 谷歌云正成为该领域的顶级选择，并获得了大量新业务[7] 公司财务与估值 - 亚马逊市值为2.1万亿美元，谷歌市值为3.7万亿美元[6][8] - 两家公司均享有估值溢价，尽管亚马逊在技术上更便宜，但估值差异不足以认定一方显著更便宜[11] - 华尔街分析师预计亚马逊未来营收增长率为12%，谷歌为16%[13] 行业前景与投资观点 - 尽管市场对AI泡沫存在担忧，但对专业公司的需求依然明确[11] - 只要AWS和谷歌云能保持当前的增长率，大规模资本支出就是合理的[11] - 两家公司都处于有利地位，预计在未来几年将跑赢市场[14]