行业资本支出趋势 - 华尔街预期大型超大规模云厂商今年将显著增加资本支出 因大型语言模型训练和推理的计算需求随着模型扩展和使用量增加而持续增长 [1] - 五大科技巨头（亚马逊、Alphabet、微软、Meta Platforms、甲骨文）2026年预算总额预计超过7000亿美元 远超许多分析师此前预测 [1] 各公司资本支出计划 - 亚马逊：2026年预算为2000亿美元 相比2025年实际支出1283亿美元 同比增长56% [5] - Alphabet：2026年预算为1800亿美元 相比2025年实际支出914亿美元 同比增长97% [5] - 微软：2026年预算为1510亿美元 相比2025年实际支出1180亿美元 同比增长28% [5] - Meta Platforms：2026年预算为1250亿美元 相比2025年实际支出722亿美元 同比增长73% [5] - 甲骨文：2026年预算为588亿美元 相比2025年实际支出355亿美元 同比增长66% [5] 资本支出主要投向 - 大部分资本支出将用于建设和装备新的人工智能数据中心 包括建筑材料、施工、服务器机架、冷却系统、网络设备、电缆以及AI加速芯片和服务器CPU [6][7] - 亚马逊可能是唯一一家有相当部分支出不用于AI数据中心的公司 因其在美国和欧洲运营着庞大的物流网络 但其重心也已显著转向人工智能领域 [6] - 微软首席财务官透露 公司约三分之二的资本支出用于GPU和CPU等短寿命资产 预计其他超大规模厂商的支出结构也类似 [8] 公司动态与背景 - 亚马逊、Alphabet、微软和甲骨文均面临云服务计算需求积压不断增长的状况 [2] - Meta Platforms认为在开发自身领先AI能力方面潜力巨大 正尽其所能进行投资 [2]