公司财务与业绩表现 - 公司2025财年实现营收890.5亿日元（约合5800万美元），同比增长738% [2] - 公司2025财年实现营业利润628.7亿日元，同比增长1694% [2] - 公司持有的比特币数量从一年前的1,762枚大幅增加至2025年12月31日的35,102枚 [2] - 公司录得约1022亿日元（约合6.6亿美元）的未实现估值损失，这与比特币年末市价相关 [2] - 该损失反映了公司比特币持仓在财年末的市场价值，而非实际以亏损价格出售的比特币价值 [3] - 根据日本会计准则，公司必须对加密货币资产按市价计价，根据年末价格产生账面损益 [3] - 公司未披露与估值调整相关的大规模比特币出售行为 [3] 比特币战略与目标 - 公司重申其比特币战略，即使报告了超过6亿美元的未实现估值损失，仍计划加倍下注 [1] - 公司目标是在2027年前积累相当于比特币总供应量1%的比特币，即约21万枚 [1][4] - 为实现该目标，公司需要在未来两年内增持约17.5万枚比特币 [1][4][7] - 以近期市场价格计算，增持17.5万枚比特币意味着需要额外数百亿美元的购买资金 [4] - 公司计划通过优先股发行来支持其比特币积累战略 [4][6] - 公司高管表示，每产生100万美元的经常性收入，可以支持发行价值约2000万美元的优先股 [6] - 公司的比特币积累策略模仿了MicroStrategy的杠杆化比特币积累模式 [7] 融资工具与结构 - 公司计划通过发行优先股为其比特币收购提供资金 [4] - 与传统的借款不同，优先股被设计为永续工具，允许公司长期持有比特币 [8] - 该融资结构为投资者提供了在类收入敞口和与比特币挂钩的上行潜力之间的选择 [8]