核心观点 - 华尔街对Grab控股有限公司保持看涨观点 Bernstein分析师重申“买入”评级 目标价5.8美元 [1] - 尽管第四季度营收未达预期 但每股收益超出预期 且业绩被视为清除了此前压制股价的因素 [2][4] - 公司提供的2026财年指引略超预期 并公布了到2028财年实现15亿美元调整后息税折旧摊销前利润的三年计划 该目标被认为切实可行 [5] 财务表现 - 2025财年第四季度营收为9.06亿美元 同比增长18.59% [2] - 第四季度营收较市场预期低3460万美元 [2] - 第四季度每股收益为0.04美元 超出市场预期0.03美元 [2] 业务与战略 - Grab是东南亚领先的“超级应用” 在八个国家提供出行、配送和数字金融服务 [6] - 公司连接消费者与司机和商户合作伙伴 服务包括网约车、食品/杂货配送和数字支付 [6] - 公司公布了三年计划 目标是在2028财年实现15亿美元的调整后息税折旧摊销前利润 [5] - 基于公司的市场渗透率和生态系统优势 该盈利目标被认为是现实的 [5] 市场预期与监管环境 - 市场此前预期公司会给出保守的2026财年业绩指引 [4] - 市场曾担忧印度尼西亚可能将两轮车网约车佣金上限从20%下调至10%左右 [4] - 实际的公司指引略高于市场预期 [5]