核心观点 - 预计New Gold (NGD)将在2025年第四季度财报中实现盈利的显著改善 尽管近期每股收益共识预期略有下调 但相比去年同期仍预计将大幅增长285.7% [1] - 公司季度黄金产量同比增长34% 主要得益于Rainy River矿的强劲表现 但铜产量和销量出现下滑 [5][6][7] - 公司股价在过去一年表现远超行业平均水平 上涨280.1% [11] 盈利预期与历史表现 - 2025年第四季度每股收益的Zacks共识预期为0.27美元 在过去60天内下调了3.6% 但相比去年同期的0.07美元 预期增幅高达285.7% [1] - 过去四个季度 公司盈利均超出市场预期 平均超出幅度达41.4% [2] - 具体来看 在截至2025年9月、6月、3月和2024年12月的季度中 盈利超出预期的幅度分别为38.89%、10.00%、100.00%和16.67% [3] 第四季度运营表现 - 2025年第四季度总黄金产量为107,778盎司 铜产量为1100万磅 [5] - Rainy River矿黄金产量为94,423盎司 同比强劲增长55% 完全抵消了New Afton矿黄金产量32%的下降 [6] - 季度黄金销量为104,886盎司 同比增长36% [7] - New Afton矿铜产量为1100万磅 同比下降24% 铜销量为1030万磅 同样下降24% [7] 影响业绩的关键因素 - 季度收入可能受益于黄金销量的增长以及期内黄金价格的强劲上涨 [8] - 尽管铜销量下降 但更坚挺的铜价预计将部分抵消这一弱势 [8] - 由于黄金产量水平提高 运营费用可能高于去年同期 [8] - 总体而言 在更高收入的推动下 盈利预计将实现同比增长 [8] 同行比较与行业参考 - 同业公司Agnico Eagle Mines (AEM) 2025年第四季度调整后每股收益为2.69美元 高于去年同期的1.26美元 并超出市场预期的2.56美元 [12] - Agnico Eagle Mines季度收入为35.6亿美元 同比增长约60.3% 超出市场预期的32.4亿美元 [12] - 过去一年 黄金矿业行业股价平均上涨143.8% [11] 其他可能盈利超预期的公司 - Pan American Silver Corp. (PAAS) 预计于2月18日发布财报 其盈利ESP为+2.79% Zacks评级为3 第四季度每股收益共识预期为0.86美元 较去年同期的0.35美元显著增长 过去四个季度平均盈利超出预期31.6% [14] - Kinross Gold Corporation (KGC) 预计于2月18日发布财报 其盈利ESP为+3.73% Zacks评级为3 第四季度每股收益共识预期为0.56美元 同比增长180% 过去四个季度平均盈利超出预期17.4% [15]