文章核心观点 - AI基础设施支出的激增正成为AI内存和存储芯片需求的主要推动力 公司正经历从消费级闪存到企业级数据中心存储的转型 并可能在此细分领域复制Nvidia在AI领域的成功轨迹 [2][5][9][13] Sandisk的业务转型与市场定位 - 公司早期主导消费电子闪存市场 产品用于数码相机和游戏机等设备 类似于Nvidia早期专注于游戏GPU [4] - 公司目前正经历类似Nvidia的演变 其企业级固态硬盘和NAND闪存服务正成为超大规模数据中心堆栈的关键组成部分 [5] - 公司被定位为AI基础设施领域的“镐和铲”式投资机会 将伴随AI基础设施支出增长而增长 [11][13] AI内存存储市场机遇 - 高带宽内存的总可寻址市场在去年估计为350亿美元 [8] - 预计该市场未来几年将以40%的复合年增长率增长 到2028年规模将达到1000亿美元 [8] - 考虑到公司上一财年收入仅为90亿美元 其在快速扩张的AI内存市场中仅触及了增长潜力的表面 [9] 竞争格局与增长潜力 - 内存存储市场高度分散 主要参与者还包括美光科技、三星和SK海力士 [7] - 公司凭借先发优势 处于类似Nvidia在GPU设计领域的有利地位 目前竞争动态有限且收入增长加速 [7][9] - 随着AI工作负载扩展和基础设施支出加速 对内存存储解决方案的需求将呈抛物线式增长 [12][13] 宏观行业背景与需求驱动 - “美股七巨头”公司计划今年在资本支出上投入6800亿美元 [11] - 超大规模企业将继续从Nvidia和AMD购买GPU 并大力投资于定制ASIC芯片 [11][12] - 对Nvidia、AMD和博通产品的需求将向下游传导至内存市场 且应用正从聊天机器人扩展到机器人、自主系统和智能体AI等更复杂的产品 [12]