公司业绩与股价表现 - 公司将于2月19日发布第四季度财报，近期股价表现平淡，过去一年股价下跌4%，而同期大盘上涨约12% [1] - 公司当前股价为158.27美元，市值达370亿美元，市盈率高达115倍 [2][11] - 公司近期季度财报表现不一，过去三份报告均出现盈利不及预期的情况 [11] 演唱会业务运营 - 2025年第三季度，体育场演出是亮点，全球演出数量同比增长60%，新增的120场活动为演唱会部门带来了约4000万美元的额外利润 [2] - 管理层对2026年持乐观态度，指出门票销售已较去年同期增长两位数，各种规模场馆的演出储备强劲 [2] - 国际增长是重要主题，海外粉丝出席率预计将首次超过美国国内，拉丁美洲和多个欧洲国家的门票销售正在飙升 [3] Ticketmaster业务与票务改革 - 2025年10月，公司严厉打击黄牛和机器人，取消了超过100万个高风险账户，但这预计将对近期利润造成低至中个位数百分比的负面影响 [4] - 公司支持票务转售改革，例如支持Olivia Dean对其巡演设定转售价格上限，并在2月公开支持纽约和加利福尼亚州限制转售加价的立法努力 [5][6] - 公司支持艺术家呼吁更广泛的票务改革，此举具有双重性：既树立消费者友好形象以应对监管压力，同时更严格的转售限制最终可能引导更多交易通过Ticketmaster的主要平台完成 [8] 监管与法律风险 - 美国司法部的反垄断审判定于3月进行，调查阶段已完成，尽管公司对其法律立场表示自信，但监管不确定性通常会抑制股价热情 [9] - 公司采用的“动态定价”系统在2023年曾导致票价过高，这削弱了其粉丝友好的宣传信息 [8] 投资者关注要点 - 对于即将到来的财报电话会议，投资者应重点关注2026年演唱会需求更新、消费者支出模式是否发生变化，以及Ticketmaster反欺诈措施是否仍在影响业绩 [10] - 公司首席财务官指出，与演出储备相关的领先指标，如已售门票、已承诺的赞助、递延收入等，许多因素都指向非常积极的方向 [3]