市场整体表现 - 纳斯达克指数上周表现震荡，科技股走势出现显著分化[1] - 截至统计时，所有“七巨头”股票年初至今均处于下跌状态[1] - 主要股指表现：标普500报6,840.30点（周涨+0.07%），道琼斯指数报49,541.00点（周涨+0.14%），纳斯达克100指数报24,678.80点（周跌-0.17%），罗素2000指数报2,639.05点（周跌-0.31%）[1] 主要科技公司股价表现 - 甲骨文公司股价上周大幅上涨12.13%，但其年初至今仍下跌17.63%[1] - 微软公司股价上周微涨0.04%，年初至今下跌17.02%[1] - 英伟达公司股价上周下跌1.40%，年初至今下跌1.98%[1] - 亚马逊公司股价上周下跌5.48%，年初至今下跌13.88%[1] - 苹果公司股价上周下跌7.95%，年初至今下跌5.83%[1] 公司进入技术性熊市 - 微软和亚马逊均已进入技术性熊市，股价分别较近期高点下跌27%和23%[1] - 微软股价下跌发生在公司财报超预期之后，但仍遭遇了自新冠疫情以来最严重的单日跌幅[1] - 亚马逊股价承压，尽管公司指引今年资本支出将达到2000亿美元，但市场对AWS云业务增长加速缺乏信心[1] 各公司面临的具体挑战与动态 - 微软面临双重压力：一方面被归入因担忧AI削弱定价能力而遭抛售的软件股；另一方面其Azure销售增长（下季度指引为38%）低于市场预期的40%以上，因资源需用于维护Copilot和Office等核心产品[1] - 亚马逊的担忧同样集中于云业务增长速率过低，管理层未能在电话会议中给出AWS增长率将在下半年加速至接近30%的信心[1] - 苹果股价因市场担忧内存价格上涨可能导致其今年利润率受到严重侵蚀而下跌[1] - 甲骨文股价逆势反弹，源于公司宣布计划为AI云基础设施筹集数百亿美元资金[1] - 新云服务公司表现强劲，CoreWeave股价上涨7%，Nebius涨幅更大[1] 英伟达的独特处境 - 英伟达股价上周相对平稳，仅下跌1.4%，尽管AI基础设施公司普遍有好消息[1] - 市场预期持续上升：90天前华尔街预计其下一财年每股收益为6.81美元，目前该预期已升至7.74美元，但股价自11月初以来仍下跌约12%[1] - 有观点认为华尔街仍低估了英伟达未来一年的表现，其每股收益达到9美元并非不可能，若公司在2月25日发布的财报大幅超预期，股价可能出现大幅逆转[1] 行业资本支出与竞争格局 - 超大规模云服务商正集体投入约7000亿美元用于AI资本支出，引发基础设施军备竞赛[2] - 谷歌云收入大幅增长48%，可能对OpenAI构成重大竞争压力[2]